長線定期定額 力抗波動
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
即使金融環境多空不明，美國及新興國家等股市在8月仍創下今年新高，基金業者指出，目前還是以新興市場股市最被看好，但各類消息將不時干擾市場，定期定額才能對抗波動。
美國今年經濟成長率數度遭下修，目前普遍預期在2%上下，但美股卻悄悄在上周創下今年高點，年初以來標準普爾500種股價指數漲幅達12%，那斯達克（Nasdaq）指數更大漲17%。
至於其他股市，如土耳其、南非、馬來西亞、紐西蘭、新加坡也在8月創下新高，就連被歐債困擾的歐洲，德國、英國等股市也已在追趕今年高點。
先鋒投顧分析，目前標準普爾指數平均本益比只有14.33倍，低於10年平均的16.87倍。美國企業為股東獲利的能力達史上最強，但因有外在環境因素干擾，股價漲幅並沒有跟上獲利能力，所以股市其實處於相對低檔。
先鋒投顧指出，美國景氣僅溫和復甦，企業卻能賺錢，原因不難理解，首先高失業率代表雇員容易，薪資自然就能壓低，企業人事成本減少。其次，許多美國跨國企業過半營收來自海外，新興市場的成長動力高，已經成為美國企業的金雞母。
雖然美國7月製造業採購經理人指數已連續兩個月低於50點的景氣榮枯點，但百達資產管理首席經濟分析師茲威費爾（Patrick Zweifel）指出，美國房地產市場符合預期的走向復甦。
茲威費爾說，美國建商信心指數（NAHB）創下五年半以來新高，重回2007年2月高點。
茲威費爾預期，歐洲中央銀行（ECB）將提出相關辦法，以換取時間確保歐元區結構及財政改革發揮成效。至於中國，今年經濟成長率仍有8.1%，將可避免硬著陸，但房地產調控政策的力道仍是最大風險。
百達投顧指出，全球股票的本益比已下滑至11倍，大幅低於長期的平均水準。即便是單純就股利率和殖利率來比較，7月底摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數股利率為2.93%，為全球公債殖利率1.46%的兩倍。相對公債，股票現已來到異常便宜的區間。
先鋒投顧看好新興市場，而且建議，長期來說定期定額都是最好的投資方式。即使從2007年最高點定期定額新興市場扣到現在，指數都還沒突破高點，但投資組合卻已經創造正報酬。
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