財經部落格／現階段投資 「淡定」為上策
【聯合報╱黃世洽】
最近網路暴紅的淡定紅茶，源自網路一篇情侶分手擂台的文章，點出男主角面對情緒起伏的女主角，依然保持冷靜、淡定的態度喝著紅茶。不僅讓「淡定」一詞暴紅，也意外讓網路問候語「你今天淡定了嗎？」，演變成飲料店宣傳話題。
這個社會現象剛好搭配上近日金融環境的起伏難測，投資人面對市場變化時更要以「淡季不怕、低接進場」與「穩定持有中概部位」的「淡、定」投資策略。
台灣上季出口市場衰退4％，近月工業生產與民間消費不如預期，又見台灣證所稅復徵議題，市場信心面不足導致台股出現下探格局，5月迄今大盤跌破季線，成交量腰斬跌破500億元；加上台股加權指數跌破年初總統大選後跳漲缺口的7245至7383點，短線反彈力道弱，台股擴底時間或將拉長。
此時若投資人隨大盤起伏殺進殺出易受帳面虧損，現階段應謹守投資大師約翰‧坦伯頓爵士名言：「太多投資人只專注在前景與趨勢，其實更多的獲利成果，是從價值投資上才能創造出來。」此語點出投資著重基本面、價值選股的重要。
淡季不怕 低接價值股
觀察第二季至今，國際金融環境失調，歐美經濟數據成長趨緩，加上歐盟國家的選舉改變政權，以往嚴守的減赤計畫可能遞延，或將與刺激經濟雙軌並行，接下來經濟指標會否改善，將成FED評估實施QE3依據。歐美股市度小月，隨市場對QE3期待增溫，可預見選舉結果將為短期變數，影響經濟長期因素還是國際資金與貨幣政策方向。
即便4至5月股市淡季或短線大盤走跌，資金活力明顯疲弱，但個股波段低點陸續浮現，正好是調整資產配置，以「高成長、高價值、高股息」多元搭配並行之時機，此時觀察超跌價值股或股息較高之標的低接進場，以期6至8月資金流動較活絡時有多頭反攻機會。
「高成長產品」：科技新品即為此類。在新機上市、庫存回補影響下，台股科技業產能利用率回升，次產業中與筆記型電腦、智慧型手機相關上下游如電池、零組件、背光元件、功率放大器、驅動IC等買氣增溫，有助企業盈餘成長趨緩於第一季落底。觀察第一季台股上市公司764家，有555家企業財報有盈餘，後續對NB題材、蘋果概念等成長性佳且具爆發力產業，可作為淡季觀察重點。
大陸題材 仍具吸引力
大陸，另一個影響台股的經濟體，隨著PMI指數連續五個月走升、CPI指數持續下滑，加上大陸人民銀行（央行）於5月18日調降存款準備金率0.5個百分點，預期將提供相對寬鬆的資金面，幫助銀行信貸成長，也有助於資金流通性，大陸經濟成長仍在穩定向上的軌道。
投信投顧公會最新基金評論，整體跨國投資股票型基金4月績效優於國內股票型基金，又以大中華區略為平盤最佳；5月16日MSCI季度調整後，大陸股市在新興市場指數、新興亞洲指數雙獲調升，預估將吸引4.22億美元被動式資金淨流入，顯見在風險波動大環境下，大陸概念題材仍具吸引力。
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