基金知識酷╱亞洲高收益債 賣相佳
【經濟日報╱記者 高佳菁】
隨著全球央行貨幣政策轉趨寬鬆，低利率時代來臨，不論是公司債、投資等級債券或高收益債券，與公債基準利率的利差皆愈來愈小，不過，先前遭受超賣且經濟成長動能強勁的亞洲高收益債利差空間仍遠優於其他債券，其資本利得效益最為看好。
目前全球債市利差之所以收斂，主要是在低利環境下，投資人對於基準利率極低的公債不再青睞，轉向其他收益率較高的債券產品，使得公債以外的債券商品需求激增，因而大幅拉高債券價格，導致殖利率下滑，在此情況下，各類債券商品（包括公司債、投資等級債券或高收益債券等）與公債的基準利率愈趨接近。
雖然目前全球債市利差收窄，但位居新興市場領頭羊的亞洲高收益債，其利差空間較其他債券相對大，台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，就目前來看，距2008年金融海嘯以來低點，亞洲高收益債尚有200個基本點（bp）的收斂空間，與歷史低點相比，更達500個基本點以上。
統計過去五年，倘若亞洲高收益債的信用利差高於700個基本點，12個月後正報酬表現的機率近九成；若亞洲高收益債的信用利差高於500個基本點，12個月後正報酬表現的機率亦達七成以上，現在就是布局亞洲高收益債的極佳時點。
他指出，在金融海嘯過後，投資人更加重視資產配置，積極掌握亞洲區域的發展契機，持有亞洲債券基金規模大幅增加7.3倍。
就目前大環境來看，全球經濟緩步復甦，美歐國家皆採低利率、貨幣寬鬆政策，預期國際資金仍將找尋更高收益的投資市場，亞洲債券具有長期強勁成長力道、較高的債息收益率等優勢，提供市場資金極佳去處。
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