IKEA投資案現機轉 印度開門迎現金

據彭博社報導，印度商業部日前表示，有望於近日內批准全球最大家具零售商IKEA（*註）的投資計畫，藉以達到拋磚引玉效果，吸引更多海外直接投資。事實上，IKEA在2012年6月時，就已宣布計畫斥資19億美元於印度開設25家分店，但礙於供貨條件與當地政府遲遲未能達成共識，因而延宕至今。

匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示，印度擁有近5000億美元的零售市場，一直以來都是外資急欲敲門進入的投資大餅。儘管去年印度股市成為新興亞洲股市中外資最青睞的市場，全年買超金額達245.48億美元，也令SENSEX指數單年漲幅達25.7%；然限於官方政策反覆，且存在許多窒礙難行之處，導致海外直接投資金額於去年出現大量流失，也對一向仰賴外資維持經濟成長的印度造成衝擊。不過，在國際級投資案出現轉機之後，似乎也意味著印度政府有意加速改革開放的腳步，希望藉以刺激國內低迷的景氣。

據印度財政部公布數據顯示，截至2012年10月底止的前7個月期間，海外直接投資印度金額較2011年同期大減42%至148億美元。

匯豐集團2日公布，反映印度當地製造業景氣的採購經理人指數（PMI），由2012年11月的53.7升至12月的54.7。分項數據部分，12月工廠產出和新訂單雙雙走升，顯示印度製造業活動持續加速擴張，且成長速度創近6個月最快。

唐祖蔭指出，印度2012年11月份通貨膨漲率為7.24%，雖仍高於央行預設5%的政策目標，但已是近10個月以來的新低，隨著通膨壓力趨緩，又有製造業轉強帶動，將有利印度景氣復甦。且印度官方利率已連續9個月按兵不動，印度央行上月曾暗示，不排除在本季度（1-3月）放寬貨幣政策。

就指數表現來看，依彭博社資料統計，2011年以來（至1月3日），MSCI金磚四國指數仍下跌13.64%，反觀同期MSCI世界指數仍有6.59%漲幅，相對遜色許多。唐祖蔭說，這段期間金磚國家正面臨其本身結構性的轉變，觀察2012下半年後，金磚國家經濟擴張動能已有向上趨勢，且與成熟國家間的差距逐漸拉大；歷史經驗顯示，在此情況下，金磚股市接下來可望有優於成熟市場的表現。

唐祖蔭認為，考量全球經濟動能仍低於長期平均，且將維持一段較長時間，不論是印度還是中國、巴西等金磚國家，所擁有的「內需題材」都將是其重要優勢。早自去年第3季起，新興亞洲共同基金的淨流入趨勢即明顯攀升，除中、印兩國的政策利多逐漸發酵之外，還有人民幣議題點火搧風，更帶動整體區域資金行情；考量部份漲多的二線市場已有過熱疑慮，中、印兩國則仍有空間可期。

*註：本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦個股之投資。

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