親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

投資市場的羊群效應…看懂「國王的新衣」

2014-09-12 11:28:40聯合新聞網

【聯合報╱德盛安聯產品首席陳柏基】

很久以前,有一個很愛打扮的國王,老愛穿新衣亮相,城裡的設計師已無法滿足他,後來出現兩個騙子,他們對國王保證能織出最美麗奇特的布料,只是愚蠢和不稱職的人都看不見。

國王聘用了他們,兩個騙子在空空如也的紡織機上裝忙,不久,國王派大臣視察衣服的製作情況,大臣們因為什麼都沒看到而感到害怕,每個人都欺騙國王說看到了極其美妙的布料;最後當騙子向國王獻上根本不存在的衣服時,國王雖然甚麼也沒看見,但因為不願承認不聰明,還是穿上這件衣裳出巡,最後被天真的小孩揭穿國王根本沒穿衣服。

這是安徒生童話系列裡家喻戶曉的故事。但你可能沒有注意到,這樣的情節其實也曾在投資市場上演,「國王的新衣」往往是某種羊群效應造成的自我實現。

我認為,歐洲經濟體穿的正是國王的新衣──過去兩、三年歐洲股市吸入全球各區域股市中最龐大的資金流入量,雖然經濟數據不斷證明歐洲擺脫不了弱復甦:歐元區第二季經濟放緩至零成長,失業率高達雙位數、通膨率跌至0.4%的逼近通縮邊緣。經濟數據戳破表面,加上俄羅斯與烏克蘭緊張情勢升高,更讓投資人加速看清「真相」。

但為什麼當初全球投資人願意相信有件國王的新衣?不得不承認,歐洲有個非常有說服力的裁縫師:歐洲央行總裁德拉吉。

2011年歐債危機肆虐,德拉吉力挽狂瀾,推出各項措施讓歐洲「看似」雨過天晴,就像穿上新衣的國王,但事情並沒那麼簡單。近期的數據與危機暴露真相,歐洲缺乏的是有魄力、能扭轉或幫助經濟成長的結構改革,幸好,世人認清歐洲穿著國王的新衣後,德拉吉不是童話故事裡的騙子,他立刻趕製新衣。

所以在傑克森‧霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上,德拉吉再次倡言願意不惜一切推出新措施挽救經濟,宣誓要改變政策,這位裁縫師永遠懂得在關鍵時刻出手,而投資人要的新衣、真正能穿上的新衣,當然是QE(量化寬鬆)。

德拉吉開口後,德國10年期公債殖利率跌破1%,這象徵著另一個多頭的來臨,不只反映債券將走向多頭,歐版QE若推出,對風險資產也會正式進入另一個里程碑。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

投資市場的羊群效應…看懂「國王的新衣」

2014-09-12

歐版QE有影 多元收益債全面啟動

2014-09-12

歐股轉賣為買 新興、亞股紅不讓

2014-09-12

台股蟬連吸金王 亞股鎖定高息題材

2014-09-12

德盛安聯╱2012年新興債市蓄勢待發

2014-09-01

德盛安聯╱硬著陸免談 中國季節效應帶動製造回溫

2014-09-01

德盛安聯╱通膨滑落 亞洲對抗經濟減緩籌碼增加

2014-09-01

德盛安聯╱優質公債 避險兼具收益

2014-09-01

德盛安聯╱亞洲資產配置 穩健迎接春燕

2014-09-01

德盛安聯╱美伊相持不下 油礦分散佈局

2014-09-01

德盛安聯╱抗跌跟漲 組合債好靈活

2014-09-01

德盛安聯╱亞洲股債 投資潛力足

2014-09-01

德盛安聯╱購併案激勵 礦業接棒輪漲

2014-09-01

德盛安聯╱春節效應推升中國通膨 無礙政策執行

2014-09-01

德盛安聯╱風險偏好改變 資金回流亞洲市場

2014-09-01

德盛安聯╱債市輪動 多元組合債一次掌握

2014-09-01

德盛安聯╱中國再降存準 資金動能更進一步

2014-09-01

德盛安聯╱亞洲股債均衡配置 投資潛力十足

2014-09-01

德盛安聯╱穩紮穩打 「債」創新局

2014-09-01

德盛安聯╱動盪年代 組合債的優雅投資術

2014-09-01

德盛安聯╱盈餘修正近尾聲 亞洲投資價值浮現

2014-09-01

德盛安聯╱地緣政治風險未除 油價高檔盤旋

2014-09-01

中國兩會落幕 2012經濟增長更重品質

2014-09-01

多元組合債 不怕公債利率彈升

2014-09-01

利多加持 農金產業潛力高

2014-09-01

景氣復甦關卡重重 組合債全面升級

2014-09-01

供需不穩 農金長多行情續航

2014-09-01

泰國災後重建樂觀 惟通膨值得觀察

2014-09-01

糧食供需吃緊 搶搭農金產業順風車

2014-09-01

中國步調走緩 將使官方政策更為積極

2014-09-01

印尼變相延長油價補貼 通膨疑慮暫歇

2014-09-01

亞洲平衡組合 掌握亞洲股債投資契機

2014-09-01

投資金磚四國 掌握商品與成長題材

2014-09-01

中國放貸超乎市場預期 企業活力回升

2014-09-01

跟著中國 吃出「農金黃金年代」

2014-09-01

風險資產漲勢歇 組合債抗震力佳

2014-09-01

法國變天 希臘動盪 資金搶入債市避險

2014-09-01

一周評析:Computex 登場 支撐相關類股

2014-09-01

一周評析:短期風險已除 破前低機率降低

2014-09-01

德盛安聯:聚焦優質信用債組合

2014-09-01

熱門文章

商品推薦

贊助廣告

留言