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德盛安聯:聚焦優質信用債組合

2012-07-16 00:00:00聯合新聞網

【經濟日報╱李佳濟】

2012年上半年市場不穩定,但債券表現強勁,防禦成為最好的攻擊。展望未來,面對異常不確定性,債券仍是投資王道,專家建議,此時應緊盯風險因素,鎖定優質信用債組合,收益與穩定並重,才能兼顧風險與機會。

全球債券龍頭PIMCO董事總經理暨投資團隊經理人馬克.賽納(Marc P. Seidner)與德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪在12日舉行的「債券巨人夏季論壇」針對目前市況混沌不明,提出建議如何透過降低風險配置,把危機變成轉機。

馬克.賽納認為,2012年在政治持續紛擾及公、私部門反應過度下,未來投資環境將面臨實質成長趨緩及轉折點風險,投資首重降低風險、聚焦相對價值,才能在轉折點出現前保持彈性,掌握機會。

6月底歐盟峰會意外釋出協議利多至今,全球股市、新興市場股市均呈現小跌,但是,不論公債或三大信用債從峰會協議後至今維持正報酬,多元券種的債券組合基金表現出色。

許家豪指出,過去3年,三大信用債券跟全球股市、新興市場股市及商品原物料相比,信用債能提供較優質的報酬,在異常不確定性下,建議投資人可聚焦優質信用債券組合。

許家豪指出,過去提供保護作用的公債價值已經偏貴,高評等的投資級債券投資價值高於公債,而在低違約率下,高收益債利差重回年初水準,吸引力提高;至於新興市場國家擁有較佳的財政體質,經濟成長率遠高於已開發國家,尤其強勢貨幣計價的新興市場債值得注意。

馬克.賽納建議,此時債券的策略配置上,應維持高品質取向,如聚焦高品質新興市場債,而國家配置上,他傾向減碼美國,加碼加拿大、墨西哥與巴西,主要是看中這些國家擁有較佳的風險調整殖利率。天期配置上,馬克.賽納建議加碼殖利率曲線之中天期債券配置,能獲得「滾動向下」的收益潛力較高。

※延伸閱讀》

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免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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