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德盛安聯╱抗跌跟漲 組合債好靈活

2012-02-06 00:00:00聯合新聞網

歐美央行齊心合力:一邊軋空手,一邊吹多頭

ECB去年12月提供銀行三年期融資並挹注流動性,提振投資人信心,加上市場預期希臘可望「有序」進行債務重組,在風險胃納增強的條件下,新年伊始,市場資金紛紛回流,空手的投資人亦積極回補投資部位。另一方面,Fed於農曆新年期間宣布美國低率環境將延續到2014年底。回顧去年8月,Fed宣佈2013年中以前維持低利政策,儘管股市歷經重挫,債券資產仍普遍上漲(表一),預期高品質信用債券將持續獲得市場資金青睞。

台幣計價組合債,靈活調整盡掌債市契機

展望未來債市,德盛安聯認為,短線信心增強,投資市場出現去年第三季以來難得的買入良機,建議空手的投資人分批建立部位,透過佈局多元組合債,靈活在積極與防禦型債券中轉換,將是較好的方式。此外,包括股市在內的部分風險資產,在去年跌深後,此波「報復性反彈」來的又急又快,若投資人短線於股市已有不錯回報,不妨考慮適時停利,將部位轉進同時具防禦性的組合債券,持盈保泰,為下一波行情做好準備。對照2010年8月底Fed暗示第二波量化寬鬆或QE2,到Fed真正執行(2010年11月)期間,美元相對於亞洲貨幣走勢明顯走弱(表二),這次Fed暗示第三波的量化寬鬆,投資人佈局債市時,應以台幣計價為首要考量,並做好足額的外匯避險,以免賺了本金卻賠了匯損。

◎本文所載資料,包括任何意見、估計或預測,均來自或本諸我們相信可靠的來源,但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策,本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前,應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測,不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券,且總金額不得超過基金淨資產價值 30%;本基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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