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德盛安聯╱2012年新興債市蓄勢待發

2012-01-09 00:00:00聯合新聞網

2011年新興債市表現不凡

回顧2011年,年初的中東北非政局動盪、3月日本大地震,8月份美債遭標普降評,緊接著希臘、義大利再爆償債危機,儘管投資市場動盪不安,新興債市全年仍舊上漲4.48%,大幅領先新興股市下跌逾二成的表現,展現抗跌實力。

美歐公債殖利率創新低,2012年新興債市備受青睞

主要成熟國家公債經歷去年下半年的上漲後,目前殖利率已來到歷史相對低位,而由利差角度來看,新興市場無論是主權債或公司債,相對於成熟國家債券均顯得便宜。德盛安聯指出,美國公債價值面偏貴,因此2012年投資人可透過佈局美歐以外財務體質較佳的新興市場債,達到分散風險效果。

短線受歐債干擾,第一季可分批佈局

儘管新興市場前景看好,不過德盛安聯仍需提醒,短線上歐洲債務危機不確定性仍牽動新興債市走勢(圖一)。大型、現金流穩健、資產負債表強健國家,如巴西、俄羅斯、墨西哥等,其債券料將受市場青睞。投資人在投資基金時,應特別留意所佈局國家是否具有「較低的外部依賴度」以及「較低的歐洲曝險」等優勢。第一季整體新興債市仍將震盪,投資人可利用市場下跌的機會,分批建立中長期投資部位,或透過組合債券,由經理人協助判斷進場時點。

◎本文所載資料,包括任何意見、估計或預測,均來自或本諸我們相信可靠的來源,但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策,本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前,應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測,不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券,且總金額不得超過基金淨資產價值 30%;本基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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