德盛安聯╱2012年新興債市蓄勢待發
2011年新興債市表現不凡
回顧2011年，年初的中東北非政局動盪、3月日本大地震，8月份美債遭標普降評，緊接著希臘、義大利再爆償債危機，儘管投資市場動盪不安，新興債市全年仍舊上漲4.48%，大幅領先新興股市下跌逾二成的表現，展現抗跌實力。
美歐公債殖利率創新低，2012年新興債市備受青睞
主要成熟國家公債經歷去年下半年的上漲後，目前殖利率已來到歷史相對低位，而由利差角度來看，新興市場無論是主權債或公司債，相對於成熟國家債券均顯得便宜。德盛安聯指出，美國公債價值面偏貴，因此2012年投資人可透過佈局美歐以外財務體質較佳的新興市場債，達到分散風險效果。
短線受歐債干擾，第一季可分批佈局
儘管新興市場前景看好，不過德盛安聯仍需提醒，短線上歐洲債務危機不確定性仍牽動新興債市走勢(圖一)。大型、現金流穩健、資產負債表強健國家，如巴西、俄羅斯、墨西哥等，其債券料將受市場青睞。投資人在投資基金時，應特別留意所佈局國家是否具有「較低的外部依賴度」以及「較低的歐洲曝險」等優勢。第一季整體新興債市仍將震盪，投資人可利用市場下跌的機會，分批建立中長期投資部位，或透過組合債券，由經理人協助判斷進場時點。
◎本文所載資料，包括任何意見、估計或預測，均來自或本諸我們相信可靠的來源，但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策，本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前，應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測，不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且總金額不得超過基金淨資產價值 30%；本基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
相關新聞
投資市場的羊群效應…看懂「國王的新衣」
2014-09-12台股蟬連吸金王 亞股鎖定高息題材
2014-09-12歐股轉賣為買 新興、亞股紅不讓
2014-09-12歐版QE有影 多元收益債全面啟動
2014-09-12德盛安聯╱2012年新興債市蓄勢待發
2014-09-01德盛安聯╱硬著陸免談 中國季節效應帶動製造回溫
2014-09-01德盛安聯╱通膨滑落 亞洲對抗經濟減緩籌碼增加
2014-09-01德盛安聯╱優質公債 避險兼具收益
2014-09-01德盛安聯╱亞洲資產配置 穩健迎接春燕
2014-09-01德盛安聯╱美伊相持不下 油礦分散佈局
2014-09-01德盛安聯╱抗跌跟漲 組合債好靈活
2014-09-01德盛安聯╱亞洲股債 投資潛力足
2014-09-01德盛安聯╱購併案激勵 礦業接棒輪漲
2014-09-01德盛安聯╱春節效應推升中國通膨 無礙政策執行
2014-09-01德盛安聯╱風險偏好改變 資金回流亞洲市場
2014-09-01德盛安聯╱債市輪動 多元組合債一次掌握
2014-09-01德盛安聯╱中國再降存準 資金動能更進一步
2014-09-01德盛安聯╱亞洲股債均衡配置 投資潛力十足
2014-09-01德盛安聯╱穩紮穩打 「債」創新局
2014-09-01德盛安聯╱動盪年代 組合債的優雅投資術
2014-09-01德盛安聯╱盈餘修正近尾聲 亞洲投資價值浮現
2014-09-01德盛安聯╱地緣政治風險未除 油價高檔盤旋
2014-09-01中國兩會落幕 2012經濟增長更重品質
2014-09-01多元組合債 不怕公債利率彈升
2014-09-01利多加持 農金產業潛力高
2014-09-01景氣復甦關卡重重 組合債全面升級
2014-09-01供需不穩 農金長多行情續航
2014-09-01泰國災後重建樂觀 惟通膨值得觀察
2014-09-01糧食供需吃緊 搶搭農金產業順風車
2014-09-01中國步調走緩 將使官方政策更為積極
2014-09-01印尼變相延長油價補貼 通膨疑慮暫歇
2014-09-01亞洲平衡組合 掌握亞洲股債投資契機
2014-09-01投資金磚四國 掌握商品與成長題材
2014-09-01中國放貸超乎市場預期 企業活力回升
2014-09-01跟著中國 吃出「農金黃金年代」
2014-09-01風險資產漲勢歇 組合債抗震力佳
2014-09-01法國變天 希臘動盪 資金搶入債市避險
2014-09-01一周評析：Computex 登場 支撐相關類股
2014-09-01一周評析：短期風險已除 破前低機率降低
2014-09-01德盛安聯：聚焦優質信用債組合
2014-09-01德盛安聯教戰／高配息中小股 優選
2014-09-01一周評析：政策作多外資點火 短線持續偏多
2014-09-01
