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中國步調走緩 將使官方政策更為積極

2012-04-02 00:00:00聯合新聞網

中國年度經濟增長仍將超標達陣

近期民間製造業採購經理人初值公佈僅48.1,終結連四月反彈,亦讓悲觀論者開始重提硬著陸疑慮。德盛安聯投信分析,其中有幾個面向值得探討。第一,民間統計樣本數較官方少,且中小企業比重較高,第一季在歐洲經濟仍未大幅回升情況下,中小企業面臨營運壓力相對較大。第二,由於年節效應,一、二月數據應作合併檢視較不易失真,若以前二月平均與三月份初值作比較,滑落幅度並未有異常。再則三月份分項新出口訂單已出現回升,為正向訊號。部份機構也因近期經濟數據疲弱,進而調高今年經濟成長預估目標,即因預期政策力道放大將帶來正面效應。

物價穩定 有助於政策推動

在物資供需均獲適當控制後,今年度物價預期將可維持在合理區間之內,亦釋放了後續政策執行的力道空間。近期官方再次執行地方性存準率調整政策,針對黑龍江、安徽、河南、河北四地農業銀行,下調存準率2%,對於佔其中30%以上貸款比重的農民而言,將可帶來正向助益,回顧前次執行地方信用合作社差別存準率政策後不久內,即出現全國性存準率下調宣告。

價值面誘人 逢回應適時佈局

若從股價淨值比角度作觀察,中國目前點位相較長期歷史平均仍低,折價幅度亦為亞洲國家中相對較大者。近期市場因財報公佈效應及數據不佳而受到壓抑,但在評價仍屬低廉情況下,適度修正反提供投資人再次佈局好機會,建議投資人可以單筆或分批佈局方式投入以中國為首的中國東協區域市場,參與雙邊貿易持續緊密向上的長線投資機會。

◎本文所載資料,包括任何意見、估計或預測,均來自或本諸我們相信可靠的來源,但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策,本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前,應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測,不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券,且總金額不得超過基金淨資產價值 30%;本基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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