NBI擺脫整理 生技觀測指數大放晴
資金面由負轉正 技術面也轉趨樂觀 德盛安聯生技觀測指數站上9分新高
那斯達克生技指數(NBI)擺脫整理,自五月中旬後重啟漲勢,波段漲幅逾一成,指數逐步走高一舉收復月線、季線、年線,站在所有均線之上,技術面由中性轉為樂觀,加上資金回流由負轉正,同時基本面各指標維持中性至正向,使得德盛安聯最新六月生技觀測指數一掃連續三個月的6分陰霾,一舉站上9分晴天區新高。
展望下半年,德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,由於生技為高成長產業,今年NBI有很大機會打敗標準普爾500指數,要留意的是,由於NBI指數已連漲五年,不排除未來走勢震盪幅度加劇,此時布局建議採取「大小通吃」的作法,除了掌握中小型股爆發力,也要配置在大型股平衡波動風險,同時適度搭配較穩健的製藥股,先求穩再求勝,可能是未來布局生技的關鍵策略。
德盛安聯《生技觀測指數》自去年八月推出,從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景,每月發布觀測結果,去年八月總分為6分、九月升高至7分晴天區,十月降至5分,十一月與十二月均落在微溫的6分「陰轉晴」區間,而2014年元月受技術面轉強帶動,觀測指數連續兩個月攻上動能強勁的8分後,受到藥價疑慮衝擊生技指數震盪,三月、四月、五月的生技觀測指數已連續三個月維持在6分的微溫區間,不過,近期隨著資金回流、NBI指數轉強,加上基本面各指數均維持正向,使得最新一期的六月生技觀測指數一舉攻上9分新高。
傅子平指出,由於接下來有多家藥廠將發布臨床數據,指數持續有表現機會,加上併購案頻傳,默克藥廠以每股24.5美元以溢價約四倍的價格併購C型肝炎廠商Idenix,激勵該股單日大漲229%,此併購案激勵中小型股短期投資信心;此外,生技廠商Vertex周二(6/24)發表市場高度期待的肺部囊狀纖維化藥物臨床三期數據,表現亮眼,此外,包括Nektar止痛新藥在美國食品藥物管理局(FDA)審核有機會傳出正面訊息,均有利生技後市表現。
從資金面來看,生技產業近期資金開始轉賣為買,出現連續三周淨流入,終止二月以來的淨流出現象,顯示市場信心逐步回穩,傅子平認為,前一波帶動生技修正的藥價疑慮等不利因素已減緩,資金回優質生技股,基本面重回焦點,在基本面各指標均正向的前提下,未來生技可望持續有表現機會。
從評價面來看,大型生技股預估本益比為17.17倍,傅子平指出,雖然近期生技股價持續反彈,但本益比仍低於長期均值的18.1,大型生技股仍深具投資價值。整體來看,由於近期陸續有新藥審核與臨床數據發表,市場預估結果傾向正面,併購潮仍可帶動中小型股的爆發力,建議投資人可採取大小通吃的投資策略,搭配單筆分批或定期定額布局生技基金,降低短期波動,掌握生技業長多趨勢。
要留意的是,NBI指數前一波修正得急又深,主要是國際資金由成長轉向價值,若以生技中小型股為持股重心,可能使得波動相對較大,不過,傅子平認為,資金由成長轉向價值的修正已近尾聲,預期未來成長與價值表現應相當,加上明年又進入一波專利斷崖高峰,生技購併題材在近期默克製藥啟動後將再次熱絡,整體來看,今年生技指數有機會表現優於大盤,只是生技股在連續幾年大漲後,目前市場獲利了結心態較濃,不排除未來走勢震盪幅度加劇,建議除了掌握中小型股爆衝力,也要有大型股與較穩健的製藥股平衡波動風險。至於疾病領域中,罕見疾病仍為2014年投資亮點,雖然指數擺脫整理格局,不過,未來仍要持續觀察保險公司對C肝新藥的補貼態度與近期揭露的臨床數據結果。
德盛安聯六月生技觀測指標
本期總分9分,上期6分
資料來源:德盛安聯投信整理
1.新藥通過以2000年以後開始統計,因基因圖譜定序完成,生技藥物開始發展。
2.企業併購自金融海嘯後起算,因專利斷崖引發併購潮自金融海嘯後逐漸發酵。
3.本益比以占指數權重最高的4檔大型生技股Amgen、Biogen Idec、Gilead、Celgene為主,採用預估本益比,以掌握未來4季的獲利本益比;長期平均計算期間為2005/8~2014/6。
相關新聞
投資市場的羊群效應…看懂「國王的新衣」
2014-09-12台股蟬連吸金王 亞股鎖定高息題材
2014-09-12歐股轉賣為買 新興、亞股紅不讓
2014-09-12歐版QE有影 多元收益債全面啟動
2014-09-12德盛安聯╱2012年新興債市蓄勢待發
2014-09-01德盛安聯╱硬著陸免談 中國季節效應帶動製造回溫
2014-09-01德盛安聯╱通膨滑落 亞洲對抗經濟減緩籌碼增加
2014-09-01德盛安聯╱優質公債 避險兼具收益
2014-09-01德盛安聯╱亞洲資產配置 穩健迎接春燕
2014-09-01德盛安聯╱美伊相持不下 油礦分散佈局
2014-09-01德盛安聯╱抗跌跟漲 組合債好靈活
2014-09-01德盛安聯╱亞洲股債 投資潛力足
2014-09-01德盛安聯╱購併案激勵 礦業接棒輪漲
2014-09-01德盛安聯╱春節效應推升中國通膨 無礙政策執行
2014-09-01德盛安聯╱風險偏好改變 資金回流亞洲市場
2014-09-01德盛安聯╱債市輪動 多元組合債一次掌握
2014-09-01德盛安聯╱中國再降存準 資金動能更進一步
2014-09-01德盛安聯╱亞洲股債均衡配置 投資潛力十足
2014-09-01德盛安聯╱穩紮穩打 「債」創新局
2014-09-01德盛安聯╱動盪年代 組合債的優雅投資術
2014-09-01德盛安聯╱盈餘修正近尾聲 亞洲投資價值浮現
2014-09-01德盛安聯╱地緣政治風險未除 油價高檔盤旋
2014-09-01中國兩會落幕 2012經濟增長更重品質
2014-09-01多元組合債 不怕公債利率彈升
2014-09-01利多加持 農金產業潛力高
2014-09-01景氣復甦關卡重重 組合債全面升級
2014-09-01供需不穩 農金長多行情續航
2014-09-01泰國災後重建樂觀 惟通膨值得觀察
2014-09-01糧食供需吃緊 搶搭農金產業順風車
2014-09-01中國步調走緩 將使官方政策更為積極
2014-09-01印尼變相延長油價補貼 通膨疑慮暫歇
2014-09-01亞洲平衡組合 掌握亞洲股債投資契機
2014-09-01投資金磚四國 掌握商品與成長題材
2014-09-01中國放貸超乎市場預期 企業活力回升
2014-09-01跟著中國 吃出「農金黃金年代」
2014-09-01風險資產漲勢歇 組合債抗震力佳
2014-09-01法國變天 希臘動盪 資金搶入債市避險
2014-09-01一周評析:Computex 登場 支撐相關類股
2014-09-01一周評析:短期風險已除 破前低機率降低
2014-09-01德盛安聯:聚焦優質信用債組合
2014-09-01德盛安聯教戰/高配息中小股 優選
2014-09-01一周評析:政策作多外資點火 短線持續偏多
2014-09-01