成熟股漲 歐股吸金續航力強
美股第一季財報亮眼 新興股可能持續震盪 宜慎選基本面轉強之股市布局
觀察上周股票基金資金流向，成熟股市與新興股市各有吸金明星，成熟股市中美股轉為淨流出，但歐股與日股續吸金；新興股市中除全球新興股市淨流入7.33億美元，拉美股市也轉為淨流入4.49億美元。不過綜觀今年以來流向，仍呈現明顯的成熟股市吸金、新興股市流出的現象，只是近期成熟股吸金、新興股遭贖回的分野漸被打破。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，就股市表現來看，全球主要股市上漲，由於美股企業公布優於預期之盈餘，加上先前跌深類股遇年線支撐後反彈，此外，烏克蘭事件緩解，使得歐股有較佳表現，至於新興國家股市過去1個月表現亮眼，不過今年來全球新興市場ETF已回補一半，短線上市場仍可能持續震盪，投資人須謹慎挑選經濟實質基本面轉強之股市布局。
傅子平指出，S&P500指數過去一周上漲，主要是企業公布較佳盈餘，加上經濟數據持續支持美經濟擺脫氣候因素拖累，雖然第一季美國房市復甦動能略微減緩，不過，美國3月耐久財訂單成長2.6%，扣除波動較大的運輸項目，核心訂單成長2%，為14個月來最高。除了經濟持續復甦外，企業獲利是帶動股價上漲的催化劑，截至4月24日，已公布224家公布財報的標普500大企業盈餘，平均較去年同期成長10.4%。市場上修整體Q1企業盈餘成長至3.5%，可望為美股提供後續上漲利基。美銀美林全球經理人調查則顯示，投資人預期企業未來將增加資本支出，更勝於過去發放股利或買回股票，顯示未來具營收獲利成長的企業，將是推動股市下一波上漲的主要元素。
歐股上周也走揚，主要是受美國公布優於預期的企業盈餘表現帶動。傅子平指出，德國4月企業景氣判斷指數意外由前月110.7上升至111.2，終止連兩月回落，顯示德國景氣復甦的步伐延續至第二季；歐元區4月綜合PMI指數初值升至54，創2011年5月以來新高，商業活動持續擴張顯示歐元區經濟正加速復甦，不過產出價格連續25個月低於50，亦彰顯歐元區的通縮危機。券商報告指出，過去歐股循環類股表現和美債殖利率走勢連動，展望下半年到明年，隨著景氣復甦，具有實質盈餘成長、且相對價值仍低於長期平均或合理水準的循環類股，仍具相對表現空間。
新興股市部份，MSCI新興市場指數上周小跌，三大區域中以亞股最為抗跌。傅子平認為，全球景氣復甦格局不變，但在全球資金調整部位造成部分類股急跌，短線震盪整理難免，因此，布局上挑選具盈餘基本面支撐的成長股、快速輪動的趨勢股，同時搭配相對穩健且具固定收益的債券部位，將是較佳的投資策略。
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