一周評析：跟上歐美漲勢 迎年後復甦

本周台股在外資買盤捧場之下，終於跟上歐美股市創新高的走勢，周線拉出一根長紅棒，全周加權指數上漲2.4%，周五小漲0.08%，並第三度叩關7,850點的關卡，不過成交量在農曆年長假效應下，維持在偏低的700-800億元水準。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，近期美股進入超級財報周，台股也進入重量級法說會密集召開期間，後續則須觀察產業景氣面的復甦力道，包括中國大陸基礎建設對原物料的需求強度、農曆年後電子產業供應鏈庫存消化情形，接單與開工狀況，將決定農曆年後的行情走勢強度。

綜合看來，產業界對2013年的看法趨向樂觀，雖然電子業在第一季仍需消化庫存，但第一季就是谷底，在經濟不確定性的風險降低下，消費意願可望回籠，未來3C產品將有一波換機潮。蕭惠中認為，今年需求可望自第二季開始隨著新機種的推出而回復成長，其中平價智慧型手機、平板電腦、帶觸控功能的筆記型電腦、低價大尺寸電視等產業是成長的亮點，但Apple族群將延至Q2末方有明顯動能。

傳產類股方面，美國、中國景氣持續回升，原物料產業第一季有回補庫存的需求，但長線中概消費股和受惠資本支出擴張的機械類股的業績將較有續航力。

蕭惠中分析，經建會公布台灣去年12月的景氣對策信號終於出現睽違16個月的綠燈，雖然未來仍有美國舉債上限、日圓貶值引發的國際經貿緊張等風險，但今年經濟可望漸入佳境。美國12月耐久財訂單增加4.6%，顯示製造業開始因應需求的好轉，擴張資本支出和設備採購，經濟復甦面已從房市、消費，延續到製造業。

中國方面，蕭惠中表示，預期一月新增貸款額可達近一兆元，遠高於去年同期，顯示中央工作會議提到要降低社會融資成本的政策落實，對改善資金流動性和股市氣氛有極大的激勵效果。不過，近期日本推出量化寬鬆政策，引爆日圓大幅度貶勢，對台、日、韓三國的外銷競爭力消長有巨大的影響性，在全球景氣復甦趨勢下，台灣產業中以日本客為主的內需觀光、主要競爭對手為日本廠商的產業可能不利，而自日本進口關鍵零組件的產業有利。

展望後市，蕭惠中認為，今年總經面朝向正面發展，且無去年歐債危機的疑慮，整體而言應可樂觀看待。政策上，此次兩岸金證會決議開放台灣證券業全證執照，並擴大股市投資額度，成果豐碩，對後續的金銀會、兩岸產業協商都有正面的示範作用。農曆年後雖尚有美國減斥與舉債上限議題，但我們認為對台股造成明顯衝擊的可能性不大。

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