短線暴風雪凍傷購物欲 消費產業長線多頭續旺
全球消費產業正處於全面復甦的初期階段,2008年全球金融風暴至今,全球消費產業在初期階段由新興市場需求支撐,後期階段則由美國經濟復甦撐起全球消費,由於全球尚未進入全面復甦的階段,導致全球主要消費公司營收獲利成長持平。展望未來,美國持續復甦,歐洲消費已由谷底回升,新興市場經濟復甦可期,因此,全球消費產業即將全面復甦。
消費類股在過去三年表現亮眼,但自去年第四季下旬以來,股價表現開始落後大盤(資料來源:Bloomberg,2011/1/1~2014/3/11),保德信全球消費商機基金經理人江宜虔指出,現階段的消費產業主要由美國經濟復甦撐起,短期因美國暴風雪影響購物意願,影響消費類股投資氣氛,此外,消費類股2013年漲幅偏高,因此在市場震盪時期,獲利了結賣壓也相對沉重,導致近期股價表現不如預期。
展望未來幾年,江宜虔認為,美國經濟持續增溫,2012~2013年股市與房地產預估為美國民眾創造超過13兆美元的財富效果(資料來源:JP Morgan,2014/1預估),消費產業直接受惠自此一財富效果,目前,歐洲等其他已開發國家的經濟也正在復甦軌道上,各國財富效果顯現後,也將反映在消費需求成長上,預期消費產業即將進入全面性的復甦階段。
長線來說,江宜虔分析,消費產業除受惠自各國財富效果所帶動的需求成長外,新興市場國家在薪資持續增長下,中產階級崛起,經濟結構逐漸轉向以內需為成長動能的經濟體,這將帶來消費產業的龐大成長驅動力,預估在2011~2020這十年間,新興市場對於全球消費產業的成長貢獻將高達82%,已成為全球各消費大廠積極進軍的主要市場。(資料來源:Euromonitor、Goldman Sachs Global Investment Research,2014/1預估)。
江宜虔建議,消費產業的長期成長潛力可期,股價前景樂觀看待,建議投資人可趁近期市場正消化氣候所造成的短線消息面利空,來逢低布局消費產業。
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