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低利率高波動 信用債市受青睞

2012-04-26 00:00:00聯合新聞網

美國聯準會(Fed)在4/25決策會議宣布貨幣政策維持不變,利率仍然維持在接近於零的超低水準,並指出美國經濟呈現溫和擴張期,但失業率下滑速度仍不足,低利率將維持不變直到2014年。同時,主席柏南奇表示一旦美國經濟開始轉衰,聯準會將毫不猶豫推出新一輪的債券收購計畫(QE3)。保德信好時債組合基金(本基金之子基金得投資於非投資等級之高風險債券)經理人李欣展指出,著眼於美國低利率政策延續至2014年,加上歐洲、新興市場的貨幣環境也轉向寬鬆,是目前經濟回溫增長的主要支撐力量,即便未來美國經濟數據不如預期,也將成為實行QE3的最佳時機,因此,今年全球景氣走向仍然下檔有撐。然而,南歐債務問題仍將面臨市場檢視,從近期歐元走勢、歐股表現來看,顯示歐債事件對全球金融市場的衝擊逐漸鈍化,但5月份評級機構下調的動作可能再現,加上為了改善赤字問題,南歐各國未來1-2年勢必面臨支出刪減而衝擊景氣的風險,則成為金融市場中期的干擾因子,拉高波動的機率。

為了面對市場的波動考驗,債券在資產配置中的重要性與日俱增,尤其金融海嘯過後,信用市場債券的資金流入趨勢,遠比股票市場更為顯著,李欣展表示,目前全球景氣仍處於持續擴張格局,企業獲利成長、同時央行仍持續維持低利率環境,此時債券市場的特點便是違約率下滑、企業現金流量增加,有利於新興市場債、高收益債的長線動能。Morgan Stanley的研究也顯示,自1948年以來,除了經濟成長嚴重衰退至-3%以下外,在大部分的情境裡,信用市場債券表現均優於公債(資料來源: Morgan Stanley,2012/4)。

布局策略上,李欣展認為,即便眼前景氣依舊向上,但南歐債務、中國景氣疑慮等不確定風險的存在,預料將讓金融市場的波動程度持續拉大,因此在投資組合配置上,投資人應評估投資屬性與理財目標後,配置一定比例的債券部位,來提高投資組合的風險分散能力。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial),在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點,總受託管理資產約美金9,010億(截至2011/12/31)。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗,保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶,增長並保護他們的財富。在美國,公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵,代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質,並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務,包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊,可上網站 http://www.news.prudential.com/.

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。

保德信證券投資信託股份有限公司,台北市南京東路五段161號3樓,理財諮詢專線請洽:(02)8172-5588

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