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美國推出OT2機率高 信用債受惠空間大

2012-06-20 00:00:00聯合新聞網

美國所公布5月零售銷售連續兩個月衰退,顯示民眾消費轉向謹慎,同時非農就業人數持續下滑,經濟走緩跡象逾趨明顯,加上油價回跌使通膨趨緩,讓美國聯準會的貨幣操作空間擴大,引發市場預期今晚(6/20) 聯準會將推出新一輪救市行動(資料來源: Bloomberg,2012/6/20)。

保德信好時債組合基金(本基金之子基金得投資於非投資等級之高風險債券)經理人李欣展表示,雖然美國的消費與就業的步調放緩,但製造業、民間借貸、及房市則明顯改善,因此短期宣布施行QE3的機率不高;然而,在不啟動新一輪量化寬鬆,又要為經濟增長再添火力,第二次扭轉操作(OT2)將是今晚聯準會最可能的選擇。觀察去年9/21聯準會宣布首次扭轉操作後,金融市場開始觸底走升,信用市場債表現更是亮眼,JP Morgan美元新興債指數與JP Morgan高收益債指數至今仍分別有8.51%、9.59%的漲幅 (資料來源:Bloomberg,2011/9/21~2012/6/19)。

財政緊縮 貨幣寬鬆 造就信用債市升機

展望未來一年,全球利空依舊將持續交戰。李欣展說明,首先,歐債問題干擾將延續下去,歐盟財政統合曠日廢時,即使六月底舉行的歐洲高峰會,預期是對應對方案進行討論,難有突破性決策;其次,歐美國家紛紛施行減赤政策,財政進一步緊縮將對景氣復甦帶來壓力,進而影響市場的漲升空間。但所幸,全球景氣在新興市場帶領下可望溫和成長,同時,歐美日央行的寬鬆政策與新興國家的降息趨勢所釋放的資金動能,將為市場帶來下檔支撐。

李欣展認為,在低利率、資金寬鬆、景氣溫和擴張,但市場雜音不斷的大環境裡,股票市場的波動仍將延續,而歐美日的公債殖利率又來到長期低檔區,隨然面臨反轉的風險。因此,預期具有息收優勢的信用市場債,可望成為長投型資金進駐的焦點之一,對於目前投資心態較保守、或不願承擔短線較大波動的投資人,建議可酌量配置來降低資產波動風險。

◎本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial),在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點,總受託管理資產約美金9,430億(截至2012/03/31)。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗,保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶,增長並保護他們的財富。在美國,公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵,代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質,並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務,包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊,可上網站 http://www.news.prudential.com/.

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。

保德信證券投資信託股份有限公司,台北市南京東路五段161號3樓,理財諮詢專線請洽:(02)8172-5588

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