希臘撙節派勝出 風險性資產上演反彈行情
希臘第二輪國會選舉結果，支持撙節政策的新民主黨(New Democracy)獲得了將近30%的選票，超越左翼聯盟(Syriza)估計獲得27%之得票率，將有望聯合社會主義運動黨(PASOK)籌組聯合政府，適度重新談判援助條款，並降低希臘立即退出歐元區的風險 (資料來源:Reuters，2012/6/18)；預估歐盟和IMF預算專家也將如期於6月底對希臘進行審查，並發放新一筆貸款，避免希臘陷入政府停擺、資金匱乏的危機。在此同時，在法國6/17舉行的國會選舉決選中，總統歐蘭德所領導的社會黨亦可望贏得絕對多數。大體而言，上週末的希臘以及法國選舉結果，皆有利於安撫市場的緊張神經。
從選舉結果對金融市場的影響來看，保德信投信國際投資組主管 林如惠表示，撙節派勝出對國際投資人傳達了希臘不會退出的訊號，加上歐洲以及全球各主要央行即將展開的救市與刺激政策，預期能有效提振短期市場信心，有利於緩解希臘銀行資金外流與西班牙等國借貸成本持續升高的危機，風險性資產可望有所表現。其次，希臘危機的緩解，對於西班牙、義大利等國也有正面效益，短期將不致因市場恐慌造成金融體系崩潰。然而，歐元區的近虞雖舒緩，但遠憂仍存，歐元區發生系統風險機率雖降低，但投資人疑慮尚未完全消除。歐元區各國的財政緊縮措施，仍可能對歐元區經濟未來幾年的成長力道產生衝擊，需觀察後續主要新興國家與美國經濟復甦力道是否能持續拉動疲弱不振的歐元區景氣腳步。
對於全球股市後續的看法，林如惠認為，歐債雜音仍會不定期干擾市場，但在市場已大幅修正、市場氣氛明顯壓抑下，短線上出現反彈格局機率高，至於反彈的力度與時間上，需觀察近期幾個重要事件：首先，6/18~6/19的G20峰會，各國領導可能會商談增加IMF救助基金的問題；其次，6/28~6/29的歐盟峰會，預期歐盟各領導人將給予希臘政府更多時間實施緊縮措施，可能會針對一些中長期議題，如在財政緊縮的環境下如何保增長、統一的銀行監管機制等進行討論；預估若歐洲央行可對歐元區銀行體系直接注資，將對市場信心有較大的幫助。
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2014-09-01
