保德信／外資年後歸隊 台股量能回溫
外資新年過後陸續收假，台股配合國際股市走揚，本周二開高走高重回7000點，終場上漲1.46%，收在7053.38點，成交量微幅擴張到636.54億元，資金流向方面，外資買超54.4億元，投信賣超9.57億元，三大法人共合計買超46.38億元(資料來源：Bloomberg，2012/1/3)。保德信科技島基金經理人許敬基表示，外資去年12月起陸續放假，至今對台股卻仍然呈現買超，然而散戶縮手，加上貨幣供給續降，使得短線量能退潮情形不變。惟因選前國安基金買盤有助於減緩個股跌勢，加權指數現階段預料將維持在7000點上下兩百點左右進行整理。
多空因子來看，許敬基指出選前觀望氣氛濃厚以及選後三天即面臨封關，使國際股市影響大增，目前歐債問題雖有EFSF將挹注資金，但歐洲銀行拆借利率與歐豬國家公債殖利率仍降不下來，顯示問題持續延燒，加上中國PMI指數放緩，使人行開始寬鬆貨幣政策，國際情勢對台股的干擾仍須持續留意。
類股格局而言，許敬基指出，股價表現與營收往往具高度正相關，由於去年不少電子股營收虧損幅度超越非電子股，使傳產、金融整年表現相對突出；在基期較低的前提下，預料今年台灣上市櫃整體營收年增率將逐季翻揚，其中以科技業改善的幅度較大，有利今年第一季整體電子股表現勝出傳產、金融族群。
操作策略上，許敬基指出，科技股除了防禦型的權值股以外，可留意iPad供應鏈、中低階智慧手機，以及投資價值浮現的NB與相關零組件。至於傳統產業在全球經濟不確定性大幅升高的背景下，民生消費較不受景氣波動影響，內需產業也為適宜投資標的，建議佈局可排除選舉相關類股，以避開選舉結果預期的干擾。
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2014-09-01
