2014台股緩步走高 傳產、金融與電子均衡布局
展望2014年,保德信中小型股基金經理人陳明勛表示,在台灣GDP逐季墊高、企業獲利持續成長、及股市資金動能指標M1B與 M2年增率黃金交叉延續的支撐下,將帶領台股緩步走高。但受限於產業成長動能減緩,預估2014年企業獲利年增率僅約13%,不若今年近三成的亮眼(資料來源:保德信投信預估,2013/12),加上目前台股評價已來到合理水準、及成交量低迷等因素,因此限縮指數的高點空間,上下區間也將與今年一樣維持較窄幅波動,預期全年指數高點上看9200點 (資料來源:保德信投信預估,2013/12),操作策略以選股不選市為宜,尤其第一季台股面臨多項不確定因素,屆時大盤如有明顯拉回,將是分批介入的良機。
2014年多空因素,陳明勛指出,台股除了面臨內部產業成長減緩、成交量偏低的挑戰外,國際情勢仍是主導2014年台股行情的重要關鍵,尤其第一季美國QE退場、債務上限的干擾,使得屆時大盤陷入震盪機率升高。所幸全球景氣持續溫和復甦,台灣景氣亦將逐季走揚,再配合M1B與M2黃金交叉的資金效應、中國三中全會後陸續釋放刺激措施等利多,將為2014年台股帶來漲升的機會。
產業前景部分,陳明勛認為,金融及傳產將持續受惠於中國政策與財富外溢效果,預期傳產股以中概收成股及原物料為主軸,金融類在兩岸市場進一步開放的效益及再評價(re-rating)題材,及未來升息循環啟動有助於利差擴大等利基撐腰,提供中長線的多頭氣勢;此外,全球景氣回升帶動消費需求,讓塑化、紡織、汽車、自行車成為關注焦點。電子產業則看好成長前景較明確的族群,包含蘋果(Apple)概念股、中國白牌智慧型手機供應鏈、穿戴式裝置、4G概念股、安控及LED產業;另外,供不應求的DRAM族群可擇機布局。
布局策略上,陳明勛表示,在中國市場加持下,預估2014年非電子族群表現仍可能較電子股亮眼,然而考量價值面因素,預料兩者差距幅度將不若今年明顯,建議傳產、金融與電子三者均衡配置;此外,由於成交量能明顯不足,指數的波動區間不大,預料仍以中小型的股價潛力相對看俏。
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