股市波動加大 中韓債券受青睞
保德信投信表示，近期新興市場受到QE退場、部分國家經常帳轉弱等影響，使得外資資金持續流出部份新興股市。反觀亞洲債券市場，由於經濟體質相較其他新興市場更為強勁，仍持續吸引法人資金青睞，尤其東北亞的經濟現況相對較佳，中國經濟數據也呈現穩定回升局面，看好相關債券表現機會
保德信亞洲新興市場債券基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人王華謙表示，儘管目前各界對新興市場經濟展望相對保守，但全球央行之外匯準備，仍然有減少持有美債及歐元債而向其他地區和國家分散的趨勢，從國際資金流向來看，不難發現有長期資金流入韓國公債的現象。根據Bloomberg資料顯示，即便美國公債殖利率已經上揚，但至7月份為止，美國以外國家對美國公債的持有仍在下滑當中，相反的，自2011年以來，包括央行及基金在內的海外持有的韓國公債量已增長21.5%，其中美國，盧森堡及中國為其前三大持有者，合計超過50%(資料來源：Bloomberg；資料期間：2010/9~2013/7)。
王華謙進一步指出，2013年以來，韓國信用違約交換(CDS Swap)反而比中國更低(見下圖)，反映出韓國政府財政的穩健，無論就債券流動性，或是信用風險分散的角度來看，韓國的債券都是國際投資人很重要的亞洲投資標的，隨著主權債受到青睞，較高評等的韓國公司債的表現也受到正面的影響。
韓國、中國的信用違約交換走勢圖
中國債市展望上，王華謙認為，中國 8月份官方與匯豐PMI製造業採購經理人指數同步回升，加上7月實質經濟活動數據：鐵路運輸、用電量等同步回升(資料來源：Bloomberg；資料期間：2013/9/6)，再配合在官方扶持小微企業發展、加快推動鐵路建設、促進節能產業與信息消費等政策下，中國經濟築底態勢確定，預料在11月三中全會過後，政治局勢穩定將有助於經濟政策的制訂，中國整體經濟動能有望隨之恢復，有利於提升市場對於中國債券的青睞及需求
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