歐美日寬鬆競賽 新興企業債成新寵
上周歐洲央行(ECB)為了振興歐洲經濟動能，宣布降息一碼至0.5%的歷史低點，與美國、日本進入寬鬆競賽行列中(資料來源：Bloomberg，2013/5/6)。保德信新興市場企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人王華謙表示，隨著量化寬鬆的施行，成熟國家公債的收益已來到相當低的水準，以10年期公債殖利率為例，美、英約1.7%附近、德國1.24%，日本甚至不到0.6%(資料來源：Bloomberg，2013/5/6)，迫使固定收益投資者轉而湧入收益較高的債券市場，其中新興企業債擁有4~6%殖利率水準(資料來源：JP Morgan，2013/2)，加上近年違約率多低於全球平均，以2013年預測來說，全球企業債平均違約率為2%，而新興企業債卻僅1.5% (資料來源：S&P、JP Morgan，2012/12預估)，因此成為當前最受青睞的債種之一。
王華謙進一步指出，在2008年後已開發國家企業進行去槓桿化的同時，新興市場企業利用本身的成長優勢，謹慎藉由融資來擴充設備與進行併購，不但增強未來競爭能力，同時財務槓桿程度仍低於美國企業 (資料來源： BOA Merrill Lynch，2012/6)，由於兼顧成長性與財務體質，讓新興企業債快速晉身為市場新寵兒。據統計顯示，新興市場企業債是2010~2012三年間成長最為快速的債券資產類別，累積成長率高達137%(資料來源：JP Morgan新興市場企業債券指數，2010/1/1~2012/12/31)，同時，市值規模1兆美元更是直逼美國高收益債券(資料來源： JP Morgan，2012/11)。
近三年來，新興市場企業債券成長相對快速
王華謙認為，隨著新興市場企業信用評等持續改善，全球退休基金已逐漸將投資焦點移往新興市場債券，加上歐美日的寬鬆資金湧出，預期將支撐新興企業債券的表現潛力，並成為債券資產配置中的重要一環。但也提醒投資人，債券市場具有各自信用、利率或是匯率風險等，投資前仍應審慎檢視市場風險並評估自身的投資屬性後再進行布局。
保德信新興市場企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)於5/3(五)獲主管機關募集核准，最高發行面額新台幣150億元，預定於5/28-6/3熱烈募集。本基金除了由保德信投信堅強的固定收益團隊管理外，同時邀請在新興市場債券資產擁有超過14年以上操作管理經驗的Standish Mellon作為顧問 (資料來源：Standish Mellon、保德信投信，2013/3)。在兩大管理團對聯手下，整合國家主權與產業信用分析觀點，加上考量信用評等、財務槓桿等多重構面中，精挑細選出投資價值相對較高之新興企業債券，期望透過實力堅強的固定收益團隊合作，為投資人掌握新興市場企業債的投資契機。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之穩健型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差，因此違約風險較高，尤其在經濟景氣衰退期間，稍有可能影響償付能力的不利消息，則此類債券價格的波動可能較為劇烈，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金得投資高收益債券，惟投資高收益債券以新興市場國家之債券為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之四十(含)，以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。
本基金所投資之區域包含新興市場，新興市場之政經情勢或法規變動，可能對本基金造成影響，本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程，來降低新興市場可能發生之市場風險，惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險，包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險，不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合過高比重。本基金得投資美國Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產約美金1.06兆（截至2012/12/31）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.
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