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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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共發表 82 篇文章
2019/11/26 09:49:53

陸股短線風險增 消費族群定期定額做

美中貿易交鋒不斷,左右股市表現,而北上資金看似持續湧入,但落袋為安者亦不在少數,加以美國參眾兩院以絕大多數通過香港人權與民主法案,可預見中國股市短期間內備受政治疑慮牽制,即便中國人行意外下調公開市場操作利率,股市仍呈現震盪,富蘭克林華美投信建議,聚焦於較不易受國際政經情勢影響的消費內需產業,同時持續定期定額以提前掌握年底至農曆春節期間的旺季行情。
39
2019/11/06 09:26:25

美中貿易爭端暫歇 後市有賴中國經濟修復

新出爐的製造業採購經理人指數(PMI),即使官、民出現不同結果,前者持續下調,後者則呈現連續四個月回升,然而市場多數共識是中國經濟仍有賴官方持續釋出逆周期政策以維持甚至是挹注更多動能,而這也將成為中國股市年底前能否有所表現的關鍵之一。
264
2019/10/23 16:51:21

中國經濟趨緩 布局陸股鎖定兩大標的

受美中貿易衝突與中國內需求低迷的內外夾擊,中國第三季經濟成長率6%,不僅低於預期的6.1%,也創27年來最低,而稍早國際貨幣基金(IMF)發佈的最新經濟預測也顯示中國明年將更進一步放緩且跌破6%的關卡。富蘭克林華美研究團隊預期,此趨勢將使後續官方維持甚至加深寬鬆政策力道,建議偏好陸股的投資人,依循政策受惠題材,並逢低分次布局,而近期預期的中國消費旺季概念股,如雙十一效應等產業,亦可納入標的選項建議。
316
2019/10/09 12:02:08

著眼年底行情 內需與政策受惠雙管齊下

中國長假前後,股市表現保守以對,短期受美中貿易協商結果影響,市場信心浮動,惟官方持續主張政策刺激以穩定經濟,股市下檔有撐,布局方向建議朝相對穩健的內需消費及受惠政策利多之標的。
92
2019/09/24 08:52:40

布局陸股有「定」見 民生消費列優先

經濟內憂外患,比起過往,中國在進入十一黃金周前,政策利多與宣達施力愈加顯著,有鑒於市場歷史表現,在節前中國股市多會陷入量縮震盪格局,惟在長假及傳統消費旺季加持,股市補量再攻的機會依然濃厚,建議在投資布局的方向,宜採取持續定期定額,並側重內需消費為主之標的。
231
2019/09/11 15:23:36

迎年底消費旺季 陸股投資順勢而為

中國第二季經濟成長率6.2%低於預期,創下近27年以來最低增長幅度,而美中貿易爭端拉長戰線,中國經濟下行壓力沉重。人行於9/6釋出將進行四年來首次的全面降準,可望再挹注市場可觀資金進場,而美中同意於十月初進行新一輪協商,暫時削減其緊張情勢,有鑒於雙方貿易對峙時而增溫時而降溫,建議布局選股時,宜降低連動性較高之產業族群,而接續的金九銀十雙十一有機會帶來一波消費旺潮,投資方向不妨順勢而為。
162
2019/08/29 09:11:43

美中關稅糾葛 布局策略宜走內需風

市場話題持續聚焦美中貿易爭端,觀察美中將近一年的關稅衝突與供應鏈調整,對鄰近國家包括中國的出口雖有觸底回升跡象,但遇衝突升溫,勢必再受影響,建議投資人,主要配置方向應側重本地內需消費相關類股佈局,同時重視品牌競爭力與產業升級等優勢,抵禦總體環境不確定性及早一步逢拉回時,卡位年底的消費旺季。
212
2019/07/29 15:26:50

中國財政刺激擴大 內需消費續當核心

上海科創板開市交易成為上周中國股市最大焦點,也因新股資金排擠效應,一度壓抑股市表現。富蘭克林華美研究團隊分析,科創板受制於交易條件與掛牌公司資訊披露,參與者相對有限,後續對主要市場及資金分流影響將趨小,爾後的股市表現仍需回歸美中貿易協商,以及政府政策態度而定,為降低貿易戰的干擾,佈局上以滿足內需為主的食品飲料等消費族群,仍可續抱,而修正過後的金融股也值得關注。
348
2019/07/16 14:59:43

中國消費力道未減 低接優先標的

當美中貿易紛爭吸引大多數投資人關注、引發市場信心疑慮時,回頭觀察上半年中國經濟走勢及產業表現,不難發現還是有值得長期跟進的標的,例如消費在6月增速明顯回升,再細究消費品種類來看,升級類消費品增速普遍走揚,必須消費品也因漲價因素帶動,增速漲多跌少,以滿足內需又可涵蓋中高端需求為主的消費性產業是抗衡外在紛擾不可缺的核心部位。
248
2019/07/03 10:03:11

川習會後釋利多 中國補漲行情添柴火

美中貿易戰在G20川習會後煙硝味暫歇,雙方同意重啟協商、談判重回軌道。有鑑於該議題屬長期性且後續仍存在不確定性,此次雙方會談結果優於原先預期狀況,短線市場對於貿易衝突擔憂有望稍加降溫,有利於風險性資產短期反彈走勢。
1527
2019/06/18 15:54:46

佈局中國股市 要有中長期準備

今年第二季以來,中國官方今年來刺激政策力道、頻率與彈性明顯加大,包含釋出寬鬆貨幣政策、推動信貸成長、祭出大規模的減稅降費與加速推動基礎建設的財政刺激政策,政策面利多當有助緩衝中國經濟的下行風險,惟貿易衝突再度增溫,反應信心面的經濟數據亦見頹勢,建議以中長線投資價值看待A股投資。
1265
2019/06/02 11:27:21

貿易拔河戰 以消費成長標的股累積部位

美中貿易角力不斷,後市不確定性連帶拖累A股成交量能低迷。觀察近期北上資金呈流出趨勢,在2018年始終堅定增持A股的外資似乎出現動搖,而市場也持續關注貿易戰影響下的人民幣走勢。短期是否有轉折機會,可留心6月下旬G20高峰會議發展,現階段佈局建議以保險、券商、核心消費產業為主。
744
2019/05/08 16:13:53

美中貿易爭端下 佈局側重中國內需及政策題材

美中貿易爭端再起,中國股市又生波瀾,富蘭克林華美研究團隊預期,目前對第二季A股看法還是傾向樂觀,隨市場消化財報不確定性告一段落,宏觀經濟數據、基本面逐季好轉,MSCI、富時指數權重提升可望進一步發酵,以及一帶一路增量紅利等多項利多訊息加持,若美中貿易關係能有所控制,股市面仍有機會再啟漲勢,建議以具備政策題材及不易受貿易戰影響之消費升級產業為主。
201
2019/04/23 15:52:54

中國股市陰霾漸散 價值型投資長線分批卡位

A股由低估值所帶動的評價面快速拉升已不復見,取而代之的是震盪盤整,考驗選股操作能力。富蘭克林華美研究團隊分析,就股價核心要素—企業EPS來看,3月份產業EPS上修的數量較2月大幅增加,多少代表市場悲觀下修的最壞情況已經過去、企業獲利展望逐步回溫,若從中長期的角度佈局中國股市,現階段逐批進場卡位的樂觀指數相對較高。
510
2019/04/11 09:05:25

財報公佈旺季 陸股精選標的、掌產業輪動契機

A股橫盤整理近一個月,投資人對這波反彈能否順利形成、進而反轉,原抱持半信半疑的態度,然而,中國3月PMI數據重回擴張,又提振市場對經濟基本面落底向上的信心,進入第二季,隨著官方政策出臺效益漸顯、A股入摩與獲富時指數提升比重等議題帶來實質資金挹注,市場動能可期,但礙於第一季指數快速上漲,重要點位壓力重重,建議透過基金配置,分散產業輪動快速的消長壓力。
340
2019/03/26 15:57:19

漲多短線陷震盪 陸股慎選股分批接

美中貨幣政策維持寬鬆立場,前日聯準會再明確指出今年暫緩升息,配合貿易戰趨緩、景氣基本面逐漸落底,為股市創造再上漲空間,陸股也擺脫頹勢,翻身擠進漲幅前十大市場,然而投資人應留意,從近期A股主要指數呈現橫盤整理來看,顯示選市不選股的最甜蜜期已過,現階段指數報酬表現短線陷入震盪,謹慎選股並採取逢大幅拉回逐步回補部位的操作策略。
253
2019/03/13 14:44:23

中國經濟繫於政策寬鬆 佈局採定期定額策略

中國經濟增長逆風在前,人行持續祭出貨幣寬鬆政策以抵銷經濟放緩壓力;而官方在稍早的兩會中對經濟議題著墨甚深,也透露可能對消費與內需發展加深刺激力道,顯示中國為捍衛經濟表現而逐漸修調路線,富蘭克林華美研究團隊認為,兩會過後,政策對拉抬經濟與穩定股市的方向更加清晰,A股在政策面、經濟面、籌碼面、估值面都具備長期投資價值,惟接近第二季有個股財報不確定性,加上短線漲多提高震盪風險,宜定期定額並視拉回再予回補部位因應。
323
2019/02/18 14:58:27

陸股醞釀回升 佈局政策寬鬆受益產業

為刺激經濟表現,中國積極釋出寬鬆政策,而觀察到資金面,今年來滬股通與深股通北向資金明顯獲大規模流入,MSCI季度指數權重調整於中國指數中納入工業富聯等五檔中國A股,加上國際市場相對穩定,均成為激勵股市的助手,隨著3月初中國人大及政協兩會登場,有利提升風險偏好與市場氛圍。
902
2019/01/24 12:50:00

底部有撐 定期定額中國股市正著時

中國經濟成長率預估將於首季下探全年度最低水準,之後受惠寬鬆政策帶動止穩微幅回升,相較過往大幅增加基礎建設,本輪的中國經濟放緩,官方財政刺激政策主要將透過減稅方式進行,包含個人所得稅與小微企業減稅等政策已陸續提出,後續可留意企業稅負調降的相關政策。
412
2019/01/08 09:07:51

築底在望 陸股定期定額等反轉

中國股市在2018年表現黯淡,所幸隨著美中貿易爭端逐漸鈍化、減稅降準等政策持續出台,以及大盤歷經長達五個季度震盪打底,底部信號漸現,下檔風險相對有限,而經濟放緩趨勢也有望在第一季觸底,佈局建議短期可鎖定將至的春節紅包相關題材,例如民生消費、旅遊等,中長期則是依循受惠政策相關族群,並採取定期定額方式持有。
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