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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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共發表 83 篇文章
2019/05/08 16:13:53

美中貿易爭端下 佈局側重中國內需及政策題材

美中貿易爭端再起,中國股市又生波瀾,富蘭克林華美研究團隊預期,目前對第二季A股看法還是傾向樂觀,隨市場消化財報不確定性告一段落,宏觀經濟數據、基本面逐季好轉,MSCI、富時指數權重提升可望進一步發酵,以及一帶一路增量紅利等多項利多訊息加持,若美中貿易關係能有所控制,股市面仍有機會再啟漲勢,建議以具備政策題材及不易受貿易戰影響之消費升級產業為主。
91
2019/04/23 15:52:54

中國股市陰霾漸散 價值型投資長線分批卡位

A股由低估值所帶動的評價面快速拉升已不復見,取而代之的是震盪盤整,考驗選股操作能力。富蘭克林華美研究團隊分析,就股價核心要素—企業EPS來看,3月份產業EPS上修的數量較2月大幅增加,多少代表市場悲觀下修的最壞情況已經過去、企業獲利展望逐步回溫,若從中長期的角度佈局中國股市,現階段逐批進場卡位的樂觀指數相對較高。
447
2019/04/11 09:05:25

財報公佈旺季 陸股精選標的、掌產業輪動契機

A股橫盤整理近一個月,投資人對這波反彈能否順利形成、進而反轉,原抱持半信半疑的態度,然而,中國3月PMI數據重回擴張,又提振市場對經濟基本面落底向上的信心,進入第二季,隨著官方政策出臺效益漸顯、A股入摩與獲富時指數提升比重等議題帶來實質資金挹注,市場動能可期,但礙於第一季指數快速上漲,重要點位壓力重重,建議透過基金配置,分散產業輪動快速的消長壓力。
315
2019/03/26 15:57:19

漲多短線陷震盪 陸股慎選股分批接

美中貨幣政策維持寬鬆立場,前日聯準會再明確指出今年暫緩升息,配合貿易戰趨緩、景氣基本面逐漸落底,為股市創造再上漲空間,陸股也擺脫頹勢,翻身擠進漲幅前十大市場,然而投資人應留意,從近期A股主要指數呈現橫盤整理來看,顯示選市不選股的最甜蜜期已過,現階段指數報酬表現短線陷入震盪,謹慎選股並採取逢大幅拉回逐步回補部位的操作策略。
235
2019/03/13 14:44:23

中國經濟繫於政策寬鬆 佈局採定期定額策略

中國經濟增長逆風在前,人行持續祭出貨幣寬鬆政策以抵銷經濟放緩壓力;而官方在稍早的兩會中對經濟議題著墨甚深,也透露可能對消費與內需發展加深刺激力道,顯示中國為捍衛經濟表現而逐漸修調路線,富蘭克林華美研究團隊認為,兩會過後,政策對拉抬經濟與穩定股市的方向更加清晰,A股在政策面、經濟面、籌碼面、估值面都具備長期投資價值,惟接近第二季有個股財報不確定性,加上短線漲多提高震盪風險,宜定期定額並視拉回再予回補部位因應。
298
2019/02/18 14:58:27

陸股醞釀回升 佈局政策寬鬆受益產業

為刺激經濟表現,中國積極釋出寬鬆政策,而觀察到資金面,今年來滬股通與深股通北向資金明顯獲大規模流入,MSCI季度指數權重調整於中國指數中納入工業富聯等五檔中國A股,加上國際市場相對穩定,均成為激勵股市的助手,隨著3月初中國人大及政協兩會登場,有利提升風險偏好與市場氛圍。
892
2019/01/24 12:50:00

底部有撐 定期定額中國股市正著時

中國經濟成長率預估將於首季下探全年度最低水準,之後受惠寬鬆政策帶動止穩微幅回升,相較過往大幅增加基礎建設,本輪的中國經濟放緩,官方財政刺激政策主要將透過減稅方式進行,包含個人所得稅與小微企業減稅等政策已陸續提出,後續可留意企業稅負調降的相關政策。
392
2019/01/08 09:07:51

築底在望 陸股定期定額等反轉

中國股市在2018年表現黯淡,所幸隨著美中貿易爭端逐漸鈍化、減稅降準等政策持續出台,以及大盤歷經長達五個季度震盪打底,底部信號漸現,下檔風險相對有限,而經濟放緩趨勢也有望在第一季觸底,佈局建議短期可鎖定將至的春節紅包相關題材,例如民生消費、旅遊等,中長期則是依循受惠政策相關族群,並採取定期定額方式持有。
728
2018/12/24 14:23:46

中國明年高舉「穩」字牌 陸股穩穩來

如外界所預期,甫落幕的中國中央經濟工作會議,以「穩中求進」作為2019年的經濟工作總基調,會中也提出全年度經濟走勢將呈現「前低後穩」,以及保持6.3%~6.5%的經濟增速區間。2019年的中國股市仍將深受貿易戰等外部不確定因素影響,經濟下行壓力不小,惟股市築底態勢明顯,建議依著政策題材、側重內需消費,同時採定期定額策略加以佈局。
2330
2018/12/10 15:41:17

陸股打底態勢趨明 定期定額參與

美中達成貿易停火協議、貿易衝突擔憂一度降溫帶動新興股市走揚,但中國華為財務長遭扣留後,重燃美中貿易衝突擔憂,中國股市在內的新興股市又反轉走弱。政治情勢晦暗不明,投資人轉而期待年底前召開的改革40周年紀念會與中央經濟工作會議,現階段正值A股築底之際,佈局宜以多些耐心,定期定額方式參與
479
2018/11/27 15:32:11

陸股轉機 聚焦兩觀察點

愈是接近本月底G20峰會,中國股市愈呈現觀望,富蘭克林華美研究團隊分析,年底前市場能否帶來轉機的觀察點有二,包括G20峰會美中領導人會面,以及年底前的中國改革開放40周年紀念與中央經濟工作會議,不過,近期中國政府可望有具前瞻性的政策指引相繼提出,有利穩住投資信心,撐住大盤底部。
249
2018/11/14 08:17:00

陸股持續打底 慎選股留心買點

儘管11月開出紅盤,中國股市後繼乏力,持續呈現盤整震盪格局,不過觀察MSCI資本公司(明晟)計劃研擬就A股權重從5%調升至20%的作為,顯示對其信心仍在,此外,進入傳統消費旺季、月底還有G20高峰會與第19屆四中全會等題材,把握審慎選股原則,評價面吸引力漸現的陸股,可採分批佈局方式,持續建立部位。
1934
2018/10/30 09:11:32

陸股信心面待補血 市場觀望氣氛濃

受到美股大跌影響,疲弱的中國股市更是雪上加霜,富蘭克林華美研究團隊分析,改革方向的不確定性、美中貿易爭端未解,持續制約內資信心,官方加強信心喊話並數度就股市議題正面回應,稍減市場疑慮及下行壓力,短線可觀察即將登場的雙十一購物節的消費力道,以及年底前四中全會政策宣達重點等細節。
756
2018/10/16 09:18:35

陸股呈築底趨勢 適中長線分批承接

美股回檔,全球股市下修壓力沉重,其中陸股跌勢為新興亞洲最重,中國證監會再次出面信心喊話,並重申多項重點方向,以期為盤面注入強心劑。富蘭克林華美研究團隊認為,這波下修主要反應十一長假休市後復市的補跌壓力,以及國際貨幣基金(IMF)兩年來首次下調全球經濟增長預測所致,隨著官方持續釋出降準、研擬減稅等,利於進一步穩定投資信心,近期可能再有盤整下壓,但整體築底趨勢不變,適合以中長線角度分批進場佈局。
1443
2018/10/02 15:39:55

傳統旺季信心不旺 陸股觀望氣氛濃

進入傳統旺季,中國市場整體投資信心仍相對疲弱,股市走勢要能有效突破的觸媒需要美中貿易關係明顯改善、中國官方有較具規模的基礎建設或減稅等刺激政策提振信心。10月份可留意的觀察指標為,用來驗證官方政策微調放鬆初步效果的9月多項經濟表現數據,和中國十一黃金週假期銷售狀況,富蘭克林華美研究團隊也預期,近期將登場的中國第十九屆四中全會,可望持續聚焦於重大經濟政策方向與改革議程,以捍衛全年度經濟成長表現。
375
2018/09/18 10:36:52

陸股短線承壓重 少量佈局慎選股

美中貿易紛爭、官方去槓桿影響,中國股市今年以來飽受壓力,整體來看,人行進行政策微調、官方於放緩金融去槓桿步調與擴大財政政策也有適度調整放鬆,政策面的支持對修復市場的悲觀預期多少有所助益,也緩衝可能面臨的經濟下行壓力。在嚴監管與去槓桿的架構下,市場資金偏好現金流與分紅比率較高的產業龍頭,具技術壁壘優勢的公司,短期間也有一定的吸金能力。
212
2018/09/04 12:23:36

信心猶不足 陸股舉步維艱

今年以來A股修正幅度,已大致反應中國內、外部利空因素,低檔量縮意味大幅拋售情況已見紓緩。日前中國人行重啟人民幣匯率逆周期因子,匯率表現明顯止穩,若美中貿易影響進一步鈍化,將有利A股緩步築底。
1129
2018/08/19 15:04:18

陸股承壓 逢低佈局兩焦點

近期人民幣匯率波動干擾A股走勢,短期美中貿易協商尚未出現和解的突破口,若美國持續在加稅議題施壓,恐進一步壓抑新興市場貨幣匯率表現,預期短期內在壓力未褪之前,盤勢偏弱居高,惟消費升級與政策扶植等產業仍可趁回檔適度承接。
316
2018/08/06 17:23:46

陸股走勢分歧 下半年選股尤重基本面

中國官方在8/3盤後宣佈,將對美國發動總額600億美元的關稅報復,同時持續以保經濟平穩增長減緩美中貿易戰進一步升級下所帶來的衝擊。從股市面來看,上證指數前期賣壓大且目前回升量能偏低,短線仍呈反彈區間震盪;此外,隨著官方利多政策出台將引導股市表現呈現分歧,後續將更留意基本面選股策略,建議業績成長的大消費、醫藥等標的,相對具有中、長線投資價值。
1264
2018/07/24 15:30:02

盤勢波動重選股 前進陸股兩點訣

中國股市近期仍然深受美中貿易駁火牽動,盤面呈現低檔築底之勢,卻不乏有個股股價創新高的演出,更彰顯選股的重要性。富蘭克林華美研究團隊建議,年底前的佈局應把握兩重點,一是上半年財報數據佳可提供基本面支持,二為持續受惠政策扶植等產業。
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