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REITs抗通膨 投資優選

2022-09-15 22:47:34經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

今年受到地緣政治、高通膨與聯準會強勁升息的影響,全球多數資產呈震盪走低格局,但REITs表現卻相對穩健,加上資產目前處於折價情形,財務體質卻是近年來最佳水準。專家認為,等市場逐漸消化不確定因素後,REITs可望吸引更多投資人青睞。

野村投信8月1日擔任駿利亨德森系列基金總代理,昨(15)日舉行記者會,邀請遠見全球地產股票基金經理人駿利亨德森透過線上會議分享最新看法與意見。

駿利亨德森遠見基金全球地產股票基金經理人高博深表示,自1995年以來,在高通膨時期,地產類股的表現在所有產業中均名列前茅,以接近目前環境、也就是經濟處於中度成長(PMI介於51.3至55.2之間)為例,房地產類股每月平均上漲1.78%,在所有產業中表現最佳;即使經濟轉入低度成長(PMI低於51.3),地產類股仍能每月平均0.27%的正成長,而所有產業的平均值則是負0.15%。由於租賃合約通常訂有固定漲幅或是隨著通膨調整,使得此一產業的獲利不易受到通膨影響,因而反映在股價表現上。

對於地產類股/REIT來說,今年是充滿挑戰的一年,地產類股的跌勢除反映實質利率(通膨調整後)變化,投資人擔憂經濟放緩將影響產業前景也是主要原因。不過,就總資產價值而言,目前美國REITs大多數的產業均處於罕見的折價水準,顯示其價格未反映其基本面。而先前公布的第2季財報,美國REITs的獲利優於預期的比率高達70%,且高達64%調高其全年獲利預期,僅11%調降,是近15年來的最佳季度結果。

從財務體質來看,目前是REITs自2000年以來表現最佳的時期。高博深指出,截至今年3月底,美國REITs的負債資產比率僅為25%,而債券存續期平均值近90個月,2022至2024年到期的債券金額僅占該產業的11%。

在各國央行持續升息的大環境下,資金成本提高,但對於地產類股/REITs來說,近年來主動提升財務品質,受到短期內驟升的利率衝擊相對較低,目前雖然受到投資氣氛影響,類股表現較為震盪,但相信地產類股/REITs的良好基本面將獲得市場認同。

REITs通膨地產股

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