買進美債ETF 正是時候

2024-02-21 23:54:42經濟日報記者蔡靜紋／台北報導

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美國通膨數據意外頑強，打擊市場對於降息的預期，美國10年期公債殖利率彈升至4.3%，美債ETF進場時機再度來臨。統計2月底將除息的美債ETF年化殖利率均超過4%，著眼聯準會今年降息有望，投資人進場可望價差、配息雙頭賺。

據統計，2月底前將配息美債ETF有兩檔，其中，中信美國公債20年（00795B）27日擬配0.35元，創下成立以來最高配息金額，單次殖利率為1.18%，年化配息率上看4.7%；元大美債20年的配息金額也達0.31元，單次殖利率為1.05%，預估年化年殖利率4.2%。兩檔美債ETF將同步於27日除息，26日為最後買進日。

債券ETF普遍都有填息能力，因而受到投資人喜愛。以中信美國公債20年過去配息表現及填息紀錄為例，近19次平均配息金額為0.29元，平均年化配息率為3.06%，成立至今已連續16次填息，其中2023年2、5、8、11月填息天數分別為15天、27天、12天、13天，2022年11月甚至當天就填息，顯見填息能力穩定。

近期美債市場走勢出現波動，中信美國公債20年經理人張瓈尹表示，由於美國公布的第1季美國消費者物價指數（CPI）數據不如預期，根據芝商所Fed Watch數據顯示，市場預計最快美國聯準會（Fed）可能到6月才會開始降息，年內降息次數也從六次減少到四次，以致於美國10年期公債殖利率再度彈升。

張瓈尹認為，債市回吐12月聯邦公開市場委員會（FOMC）以來漲幅，但研判此次震盪為修正投資人降息預期與Fed點陣圖差異，如今美債10年殖利率衝高至4.3%，預料短期債市大致上已修正至合理區間，且美國財政部下修未來半年發債規模，也為債券價格帶來支撐，目前正適合分批布局長天期美債ETF。

張瓈尹進一步指出，雖然Fed降息時間及幅度造成市場波動，不過，Fed已明確認同今年將降息的方向。根據Bloomberg統計過去四次升息尾聲至降息前的主要債券指數平均報酬率表現，可以發現以美國長天期公債指數表現最佳，過去四次平均高達18.9%。

另統計降息前六個月持有美國長天期公債，不論進場一年、兩年、三年報酬率都在兩成以上，分別有21.7%、26.7%、29.1%，也就是說降息前仍是布局債券ETF的甜蜜期，提供投資人上車機會。

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