成長型REITs 有利可圖
全球主要央行對抗通膨展開鷹派升息,市場焦點轉向擔憂景氣放緩,避險需求提升使公債殖利率、REITs利差改善帶動REITs指數上漲。投信法人建議,後續布局可著重美國成長性持續的REITs次產業、及亞太地區基本面落後復甦的回升機會。
復華全球資產證券化基金經理人蔡佩珊表示,根據彭博資訊預估,2022年全球REITs營收年增率預估呈現各區域全面正增長,美、歐、亞洲在今年6月雖然被調降,但7月又被調升,其中以美國REITs增速預估值為今年以來最高。
蔡佩珊指出,目前美國房市供給端受制缺工、建築成本上升,因此自有及出租住宅空屋率處歷史低位,房價、租金維持高檔,加上因租約特性,使其營收相對較為穩定,挹注美國住宅REITs表現。
此外,蔡佩珊看好在經濟活動復甦下有利改善REITs租金基本面,因此布局聚焦基本面成長趨勢持續或營收獲利改善的標的,並留意非美國地區如亞太零售REITs、旅館REITs等,因疫情反覆影響較晚解封,目前業績仍處回升階段,將迎來經濟活動落後復甦的投資機會。
展望後市,蔡佩珊認為,抑制通膨是目前美國聯準會首要目標,預估貨幣政策在三~六個月內不易有轉寬鬆空間,後續待通膨見頂、緊縮貨幣政策力道趨緩,將有利REITs利差回升。
日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,第2季高齡住房入住率連續第五個季度增長至81.4%,成為2009至2012年黃金成長時期之後,最長的連續增長時期,顯示通膨轉嫁能力佳。市場預期後續入住率將重返疫情前(約九成)水準。老年住房入住率繼續走上復甦之路,第2季度高齡住宅入住率持續改善,租金也明顯增長;相對之下,高齡住宅的庫存成長則放緩至2013年以來的最低水平。整體而言,第3季預期長照醫療REITs入住率、租金、長照醫護人數三大關鍵數據仍呈現緩步回升,長期剛性需求並未改變。
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