巴西股市 投資價值浮現
巴西央行率先其他新興市場啟動降息,至今已連續三次降息2碼,加上股市評價面偏低,內資增持股票意願有望回升,在內外資雙引擎帶動下,激勵巴西聖保羅指數11月來上漲6.4%,成為全球亮點之一。法人認為,巴西股市投資價值浮現,建議投資人可持續加持巴西基金的部位。
在台銷售的境內外巴西基金檔數僅有個位數。根據Lipper統計至13日,今年以來巴西股市漲勢相對其他新興市場強勁,巴西基金的表現也相對其他新興市場基金來得亮眼,其中,瀚亞巴西、摩根巴西及野村巴西基金績效位居前三,分別有20.8%、16.6%、14.09%。
由於先前巴西央行政策利率仍偏高,對當地投資人而言,投資股票的機會成本較高。瀚亞巴西基金經理人王亨表示,目前巴西股市的投資氛圍,內外資表現不同調,外資參與度仍維持高檔,但本土資金方面,卻流出股市現象;根據美銀經理人調查顯示,當巴西央行政策利率降至11%後,投資人增持股票的意願,將有機會開始回升。
市場預期,若巴西通膨數據中長期能維持穩定,預期將不影響央行短期降息步調,維持未來每次以2碼的降息幅度,預期2023年與2024年底的政策利率將分別落在11.75%與9.25%。
換言之,降息步調將快速下降巴西的利率水準,將進一步吸引本土資金回流,進一步對股市帶來催化效果。
野村巴西基金經理人高君逸指出,根據歷史經驗統計,根據過去五次巴西央行降息周期,股市均遞出雙位數報酬,巴西股市未來行情值得期待。
市場預估,巴西Ibovespa指數明年獲利增長達12%,且近期市場仍持續上修獲利預期,然而巴西股市預估本益比僅約7.4倍,低於過去歷史平均的9.9倍,評價面被低估,目前巴西價值面仍具吸引力,預期未來有上升空間。
群益印巴雙星基金經理人向思穎表示,儘管近期經濟數據有好也有未如預期,但降息有助支撐巴西經濟復甦,股市表現不看淡。
操作上還須持續關注2024年財政赤字改善狀況,以及經濟數據表現。產業方面,包括能源、通訊服務類股可留意。
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