日股三支柱漲勢可期

2023-09-11 01:14:03經濟日報記者高瑜君／台北報導

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日經指數今年來上漲24.9%，表現居亞洲第一，法人認為，日圓貶值、國際旅客開始赴日旅遊，看好工業、科技與消費類股三大產業成長可期，儘管近期股市走勢稍作休息，短期回檔正是進場加碼時機，投資人可在每次拉回整理時增持手上日股基金部位，並以較大規模、中長期績效較亮眼的基金商品為主要入手商品。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本24個產業中，仍有八個產業平均股價淨值比（P／B Ratio）低於1，可見日股漲幅尚未過熱。雖然外資短期獲利了結，但日本企業基本面獲得改善，預估外資長期買進方向不變；日股8月初回檔時，吸引散戶及投信業者進場，進場規模甚至超越外資法人，在雙軌併行下，可支撐日股後市表現。

日本是觀光大國，如今中國大陸旅客再次開放，預期將帶動日本經濟成長，以彌補日本薪資受通膨縮水的不足。國際旅客赴日觀光，將帶動當地運輸、餐飲旅遊、化妝及零售等產業出現爆發性成長，將推動日本國內經濟發展消費力道，並可推升公司未來六至12個月的獲利成長。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人彼得．薩托里指出，日本通膨回升趨勢下，過去十年實施極度寬鬆的貨幣政策勢必有退場必要，不過，日本央行似乎願意讓貨幣政策調整落後於通膨壓力一段時間，進而使通膨預期可能變更根深柢固，因此在處理寬鬆政策的退場上，將採取溫和漸進方式，不排除日本央行可能將YCC和政策利率調整遞延至2024年春季。

富蘭克林證券投顧表示，著眼日本步出通縮困境、股東權益報酬率改善等利多，資金回流仍可望推升日股漲勢，若有回檔可分批加碼，且評估日圓升值機率高於貶值機率，建議以日圓或未作避險的美元進行配置。

此外，基於通膨數據與企業業績反映企業與家庭對通膨預期的轉變，企業正重拾信心加大資本支出、消費者則接受更高的價格並提高消費，看好受惠此兩大趨勢的工業、科技與消費類股。

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