聯博：美醫療、消費股 可留意
聯博投信昨（21）日舉行第4季美國投資展望記者會指出，美國聯準會（Fed）升息已到尾聲，但短期市場波動猶存。債市配置要更注重多元收益來源，可採槓鈴策略；股市宜兼顧成長及防禦，除了人工智慧（AI）及雲端之外，可注意醫療、核心消費等遭低估的題材。
Fed本月暫停升息，市場預期Fed仍有升息空間。不過，聯博集團美國多元固定收益總監謝爾頓認為，聯邦基金利率已升到5.25%，這波升息循環應已結束。
謝爾頓分析，由於通貨膨脹回落至目標的過程預計仍緩慢，因此利率高原期也會維持更久，最快到明年第2季底Fed才可能開始降息，降幅可達125~150個基本點，但仍要看通膨及就業等數據。
由於機會與風險並存，收益、平衡及多元將是投資焦點。謝爾頓認為，第4季與明年的債市投資關鍵在於平衡並保持彈性，最好採取槓鈴策略，把握投資等級債券、非投資等級債券、證券化資產及新興市場債等的投資機會，並適度配置存續期間以緩和波動。
在美股方面，聯博投信股票投資策略師李長風指出，美股享有基本面與資金面的雙重優勢。在基本面，企業盈餘出現落底回升趨勢，主因來自AI。在度過景氣放緩階段後，受惠於AI帶來的盈餘成長效應將開始發酵，且許多AI長線受惠題材股價仍有補漲空間。
就資金面而言，李長風指出，今年以來，貨幣市場基金大量吸金。隨利率下滑、盈餘落底回升，股市可望受惠於資金回流行情。目前S&P 500自由現金流量收益率為4%，未來兩年可望逐步墊高，達到4.7%與5.3%。
李長風認為，科技股有AI、雲端儲存等長期投資題材，續航動能強。此外，醫療保健類股可能遭低估。美國人口老化、醫療支出提高等剛性需求可望維持醫療產業的防禦特性，AI技術等創新發展則增添醫療產業的成長動力。
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