經理人：日股衝高 不是泡沫
日股今年來漲勢凌厲，日經225指數從2020年低點至近期漲近一倍，現在還適合進場嗎？景順日股團隊總監佐藤靖子表示，從周期性、結構性和流動性三大面向來看，確能支撐日股後續表現，而從評價角度看，未見過熱情況，日經225指數創33年新高並非泡沫。
佐藤靖子表示，日經225指數未來12個月本益比14.5倍，美S&P500為19倍，歐洲STOXX 50為12.8倍，屬低估水準，挑戰新高可期。
支撐日股後續表現原因有三：首先、疫情解封，為已開發市場國家包括日本帶來更強勁經濟動力，此外，日本央行新總裁可望持續貨幣寬鬆政策，有利經濟穩健與日幣續貶，帶動日本旅遊市場復甦。其次，長期結構性因素，自2014年開始公司治理改革以來，日企股東回報持續改善。今年勞資協商後薪資大幅調漲，是30年來最大漲幅，薪資調升促使內需消費拉抬經濟。
第三，由資金流動觀察，美升息將見頂，美元可能不再獨強，帶動美國以外已開發國家股票投資，間接增加對日投資空間，預計在上述周期性及結構性等基本面持續改善，過去超賣日股的外國投資者可望重返日本。
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