美投資級商品 可長抱
受到聯準會鷹派升息影響,投資等級債報價持續被低估,甚至處於20年來新低,近2008年金融海嘯低點。從最後一次升息前兩個月進場布局美國投資等級債,持有三個月、六個月甚至一年後,正報酬機率高達100%,建議投資人可把握當前黃金時機,入手優質公司債主動型基金。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出,美國聯準會主席鮑爾在6月28日歐洲央行年度論壇上重申對抗通膨的決心,並暗示不排除以連續升息的方式抑制物價上漲,換言之,有可能7月及9月都會再升息1碼,共有2碼的升息空間,而9月可能是最後一次升息。
根據彭博統計,自1993年起,聯準會共有五次的停止升息經驗,若統計停止升息前兩個月開始布局美國投資等級債,持有三個月、六個月及一年後的平均累積漲幅可達1.9%、7.1%及13.6%,正報酬機率高達100%。
當前經濟環境受到高利率影響,衰退風險機率升溫,而布局投資等級債不但價格來到甜蜜點,更有防禦能力。黃韻潔指出,統計過去經濟循環的每個階段,投資級公司債各級別違約率皆不超過1%,甚至AAA級債在歷史紀錄沒有出現違約情況,所有投資級債違約率近於0,也就是說,在經濟進入衰退時,投資等級債抵禦風險的能力較強,適合在景氣走緩的環境下入手。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,升息推高殖利率之後,替美國投資級債創造良好的買點。從貨幣政策效果滯後性、銀行業放貸標準緊縮、通膨壓力下滑等多面向研判,聯準會未來再升息空間有限,且即使美國就業市場降溫,但預料幅度有限,預計消費將持續支撐美國經濟表現,預估今年大幅衰退機率低,有助於美國投資等級債利差表現,搭配美國投資等級債殖利率水準仍在近幾年高點,且企業具備良好財務及信用面,更增添其投資價值。
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