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美國REITs穩健 可撿便宜

2023-02-01 23:09:34經濟日報 記者黃力/台北報導

目前美國REITs評價在偏低的位置,本益比處於十年低點,法人指出,REITs資產獲利來源有一大部分以收取租金為主,從歷史數據來看,儘管房價指數偶有波動,但美國總體房屋租金中位數走勢穩健向上,金融海嘯期間受影響也不大,替REITs帶來穩定的獲利支撐。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,Fed會議顯示今年第1季將是升息終點,利率約在5%上下,與市場預期差不多,但是降息的時間點則遠比市場預期還晚,導致美國REITs 2022年跌幅高達27%,僅次2008金融海嘯,主因還是升息造成評價的下挫,非產業基本面的問題。

目前美國REITs市場整體NAV折價14%,未來一年的本益比約16倍,股利率達4.0%,評價上極具吸引力,美國REITs第1季股市震盪整理後將逐季走揚,建議於震盪過程分批布局,以參與後市的漲升行情。

李文孝指出,預期美國經濟將逐季下滑至2023第1季觸底,再逐季回升。估計美核心CPI續由5%下行至年底約2%~3%,Fed升息終點落在2023年第1季5%~5.25%機率最高,進入第4季甚至有機會進行預防性降息,有利REITs產業上漲攻勢。

美REITs指數(RMZ Index)2022年大跌27%,估2023年第1季反覆築底後,指數將步步高升,逐季上揚,指數目標有機會上看1,500點,潛在報酬20%~25%。

第一金投信指出,薪資水準、房屋租金仍未放緩,儘管美消費者信心疲弱,不過,歐美主要央行利率政策上半年仍維持溫和升息步伐,經濟呈降溫趨勢,展望經濟成長動能及企業獲利可能因地緣政治風險、通膨壓力呈現下修,不動產類股對利率敏感性較高,下半年升息可能止步,將對不動產類股挹注正面動能。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

REITs升息降息

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