多元投資 REITs優選
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
美國聯準會（Fed）17日至18日召開聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議，量化寬鬆（QE）政策的調整深受全球矚目。出乎市場意料之外，Fed決議QE暫緩退場，債市有望小幅反彈，但股匯市表現分化情況將會加劇。
針對Fed主席柏南克在FOMC會後聲明強調，只有在失業率、通膨等經濟數據都符合條件下，才有可能縮減QE。摩根證券副總經理謝瑞妍分析，此舉可能會讓市場認為景氣復甦狀況不如預期，債市有望小幅反彈，股匯市表現分化情況加劇，震盪走勢恐會持續到10月的FOMC會議。
謝瑞妍認為，由於市場已逐步消化寬鬆政策終將退場的利空，政策面變數釐清後，未來風險性資產將回歸基本面表現。其中，體質健全、經濟與企業獲利動能較佳的成熟市場展望良好，尤其是復甦面向廣泛的美國仍最具投資機會，基期低、籌碼面乾淨的歐股也看好將受惠資金回流。
雖然QE退場還沒有時間表，謝瑞妍分析，未來在預期聯準會降低購債、導引利率回歸正常化趨勢下，伴隨美、歐、日、中近期經濟數據持續好轉，將導引市場資金逐步加碼股票資產，且市場波動率邊際遞減，對風險性資產有利，成熟股市有機會延續上半年的強勢格局。
謝瑞妍說明，目前全球市場資金仍然充裕，高收益債具收益率保護且利率敏感性較低，並可同步參與美國景氣回升，仍具投資優勢。
謝瑞妍進一步指出，在美國長債利率回歸正常化趨勢下，投資人可透過涵蓋股票、信用債券、不動產投資信託（REITs）型基金等多重收益的投資組合，以多元布局角度漸進增加股票比重，並減持債券資產。
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