QE退場倒數房市卡位 投信看好港商場
【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
市場對於美國提前縮減量化寬鬆 (QE)政策規模越來越有共識，也讓人開始擔心，低利環境是否即將出現轉折，恐造成民眾或企業借貸成本提升，進而影響像是REITs或地產股票等資產表現。然而在接受本報專訪時，首度來訪亞洲的施羅德投信環球地產股票基金產品經理Andrew Robbens表示，世界各國政府越來越清楚怎麼做才能刺激經濟，預期將不會出現在短期內大幅提升利率的政策，而綜觀分析現階段全球地產市場，施羅德最看好香港商場投資。
Robbens在接受專訪時指出，近期的確聽到許多這樣的聲音，投資人擔心在QE規模可能提前縮減的情況下，下個階段可能隨之而來的就是升息，屆時不管是企業或是民眾貸款成本都將增加，恐怕對地產市場產生衝擊。然而Robbens強調，目前已經觀察到許多擁有高品質管理團隊的地產企業，針對此現象與放款方談好固定利率，因此對這些企業來說，升息的衝擊不如想像中大。
此外，Robbens也分析，在經歷多次金融危機之後，全球政府越來越清楚應如何拯救疲弱不振的經濟，所以在大部分地區，預期利率不會大幅調升，拿美國地區來說，預估利率要在12個月或20個月後才有可能調升，且應該也是緩步調升，另外在英國的部分，預估到了2016年才可能升息。
談到最看好的地區，Robbens指出目前各地點、各產業的表現大不相同，像是一樣在美國境內，由於分布的產業別不同，在舊金山的辦公室市場與在華盛頓特區的辦公室市場完全呈現不同的走勢。舊金山是科技與媒體業的集散地，辦公室需求仍高漲，但華盛頓特區多為法律公司或是政府部門，正面臨規模縮減命運，供給過剩。以供需的角度來看，施羅德團隊最看好香港地區，尤其是商場相關資產，Robbens分析，香港每年對商場需求大約是200萬平方英呎，但供給往往只有一半，且目前香港資產公司股票折價約35%到45%，與過去歷史均值20%到25%之間有一段落差，因此還有上行空間。
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