台灣REIT 中華信評：未來兩季保守
【聯合晚報╱記者葉憶如╱台北報導】
中華信評今日公布最新報告，預估2012年經濟景氣減緩，台灣不動產投資信託基金(REIT)今年獲利率與績效表現將受影響，將轉趨穩定。未來兩季中，因本地零售銷售衰退且租金持平甚至降租請求升，REIT的獲利率改善將暫告一段落。
中華信評表示 景氣持續減緩，加上歐債問題與停滯的美國經濟對全球經濟造成的負面影響，可能會波及本地不動產投資信託基金(REIT)2012年的績效表現。就2012年上半年來看，中華信評預期，大部分接受中華信評評等之REIT的評等展望為穩定。不過接受中華信評評等之REIT近來在獲利率方面所呈現的改善趨勢，可能會在未來兩季中，因本地零售銷售衰退且租金水準持平而暫告一段落。
中華信評分析師郭映彤表示，預期受評REIT的獲利表現將轉趨穩定，原因在於這些受評REIT可能無法在當前的市場情勢與其投資之零售型資產的業績成長幅度趨緩下，提高其平均租金水準。郭映彤指出，幾檔目前已進入清算作業最後階段的REIT，近期已完成不動產標售。我們並不預期這類清算退場動作會對仍留在市場上之REIT的信用品質造成影響。
不過由於本地經濟景氣趨緩可能會使租賃需求持續下降，因此預期2012年上半年期間，台北辦公大樓市場與受評REIT 的租金水準可能持平，且空置率變動也將有限。另外，儘管觀光客人數持續增加，但REIT零售型資產的業績成長可能減弱。受惠於大陸來台觀光客的零售型資產的銷售業績成長情況，過去兩季中已經下降。另外，一些REIT零售型資產由於面臨更為激烈的競爭或是本身資產所在地理位置不佳，造成其績效表現轉弱，因此已經提出降租請求。
郭映彤表示，對台灣REIT的信用展望看法，與標準普爾對2012年亞太其它地區REIT信用展望為穩定的看法一致。郭映彤指出，亞太其它地區的REIT均有較台灣更為龐大的資產組合與分散性，但在財務槓桿比方面也較台灣的REIT為高。不過，中華信評認為，大部分亞太地區的REIT已增強的財務體質與良好的資產品質，將使其足以在日益升高的全球經濟風險下穩定發展。
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