美國高收債基金 可布局

【經濟日報╱蔡穎青】

近期市場波動，高收益債市不免拉回整理，但今年以來美銀美林美國高收益債券指數仍有近5%的正報酬，其成份債券的平均票息還有8.5%，富達美元高收益基金經理人哈利．蘭克分析，高收益債相對較高的票息收益，有助降低市場動盪的衝擊。不少專業外資機構更指出美國高收益債的投資評價相對便宜，資金可望陸續回籠，近期利差擴大不失為長線布局投資人進場的好時點。

市場的非理性動盪，反而創造逢低承接潛力債券的機會。精挑細選高收益債券更是經理人操作勝出的關鍵。以福特汽車為例，其信評獲惠譽和穆迪調升為投資等級，是高收益債裡經理人偏愛的明日之星（rising star），哈利．蘭克亦然，投資組合裡前十大債券就有福特融資占2.7%。

福特集團從2005年降為非投資等級債券以來，歷經2007 年次貸和2008年全球金融海嘯的淬煉，是全美三大車廠唯一未破產和申請政府抒困者，去年以來，美國汽車銷售回溫，福特融資深受其惠，由此可見經理人的慧眼獨具。

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