天熱了 能源類股旺了
【聯合晚報╱記者邱智慧╱台北報導】
今年以來，受到聯準會量化寬鬆(QE)退場、新興市場股匯震盪以及地緣政治風險升溫的影響，全球股市呈現區間波動走勢，相較於黃金價格走揚，能源類股表現平平。但根據德意志銀行統計至3月14日的資料顯示，能源股票型基金4周平均淨流量占資產規模比重已由底部回升，資金動能轉強，後市表現值得追蹤。基金經理人認為，下半年能源供給面仍相對吃緊，能源基金今年表現不看淡。
天達環球能源基金共同經理人之一的Tom Nelson表示，美國頁岩油增產以及伊朗、利比亞產能復原，引發市場擔憂，造成今年以來油價與能源股表現平平。但從實際面觀察，美國輕甜油煉製的產能利用率已相當緊縮，意味著美國原油供給在下半年會面臨相當大的挑戰；此外，全球原油產量每年將以5%~6%的速度遞減，也對能源供給帶來龐大壓力。
從近期原油價格觀察，西德州輕原油現貨價格3月24日收在100.1美元，累計今年以來上揚1.71%。元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，原油價格一向有高度季節性，統計至過去超過10年的經驗觀察，原油價格從12月至次年8月，上漲機率高，9月~11月則較容易下跌，季節循環明顯。
曾士育透露，今年來氣候嚴重異常，北美第一季異常寒冷，南美卻面臨嚴重乾旱，市場上許多科學家已預期，今年有高達75%以上機率將面臨強烈聖嬰現象衝擊，夏季將出現酷暑，電力需求飆高，可望進一步推升原油需求。加上根據原油季節性統計數據顯示，第二季原油價格上漲機率高，因此，把握淡旺季操作，仍有相當大的機會贏得正報酬。
Tom Nelso指出，頁岩油仍屬新技術，看好未來頁岩油開採對能源上游產業的激勵效果值得期待，目前持續看好探勘生產、設備服務以及鑽探等次產業族群。此外，天然氣相關產業也值得留意，由於日本在強震過後減少核能使用，使得液態天然氣市場供需緊縮，而歐洲冬季天然氣市場缺乏供給彈性，也導致天然氣價格上升，因此，預期天然氣市場的需求仍有高度成長空間。
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