油礦、黃金資源股 今年先蹲後跳
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
去年商品市場受到通膨、戰亂、歐債、全球經濟放緩等多種變數衝擊，波動程度異常劇烈，黃金先盛後衰、油礦業波動劇烈，展望今年，資產管理業者認為，今年商品價格可能先低後高，布局相關基金應趁現在。
去年持續創歷史高點，一度突破1,900美元的國際金價，至去年底已跌至1,540美元的近半年新低。而基本金屬如銅、鐵礦石、鋁，與農產品的小麥、黃豆、棉花的全年跌幅都超過14%，跌勢慘重，顯見商品去年波動相當「震撼」。
摩根環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森（Ian Henderson）認為，今年在國際變數層出不窮的情況下，商品市場走勢可能呈現分歧且價格難測。
不過，亨德森說，在歐洲陷入衰退、美元又不如過去弱勢下，目前各券商預期今年商品價格可能先低後高，待下半年商品價格恢復向上趨勢後，資源類股有機會出現較商品價格更大的波段漲勢。
三大商品市場去年迄今，MSCI礦業指數跌幅最深，逾29%，正因跌幅最大，亨德森看好基礎金屬在今年跌深反彈契機，且在新興市場需求不墜的支撐下，長線價格持續看升。
而跌破1,600美元關卡的國際金價。亨德森認為，去年第四季以來，許多避險基金紛紛降低在大宗商品所放置的資金部位，其中，黃金淨多頭部位減少13%，是2009年4月來最低，造成近期黃金跌價的壓力，預期今年也不易再見到金價突破歷史高點。
群益新興金鑽基金經理人洪玉婷認為，原油近期受到供給端影響，預期價格有所支撐，油價將維持在每桶90美元以上，並持續看好石油相關類股。
洪玉婷認為，黃金價格近期出現明顯回檔，除資金撤離外，與美元轉強也有相當關連，值得一提的是，若市場避險需求降低，加上過了去年第四季中、印兩大金磚對黃金的需求高峰期後，價格表現會出現拉回整理。由於歐美量化寬鬆救市，又美元長期趨勢看貶，建議投資人可在黃金價格拉回時，適時建立部位。
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