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商品先蹲後跳 石油最吸睛

2012-01-09 00:00:00聯合新聞網

【經濟日報/文/李娟萍】

2011年商品市場波動異常劇烈,展望2012年,商品市場走勢仍將分歧且價格難測。

投信投顧業者預測,2012年較被看好的商品是原油,價格可望處於高檔;礦業受到景氣減緩影響,需求減弱,看法中立,可能有跌深反彈契機;至於金價長線趨勢向上不變,但目前價格較不具吸引力。

摩根環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森 (Ian Henderson)表示,歐洲陷入衰退、美元走勢偏強下,各券商預測,商品價格可能先低後高,下半年商品價格可望恢復向上趨勢,資源類股有機會出現較大的波段漲勢。

在三大商品市場中,去年MSCI礦業指數跌幅最深,逾29%。正因跌幅最大,亨德森認為,基礎金屬跌深反彈的契機,長線價格持續看升。

亨德森分析,鐵礦砂將改變訂價方式,加上中國鋼鐵價格下滑,未來價格波動將較大;其他六大LME金屬,供給面不確定性仍在,下半年需求提升後,價格有較大反彈空間,其中以銅價反彈空間最大。

亨德森認為,由於石油輸出國家組織(OPEC)增產能力偏低,供給減少,可望推升油價上漲。OPEC在最新報告中指出,2015年全球每日原油消費量將達9,290萬桶,較先前預估量調高190萬桶,預期油價將維持高檔不墜。

群益投信海外投資長葉書弘表示,他看好石油和黃金,從需求面看,美國車市正在明顯復甦中,在用油大國美國的需求攀升下,對油價的後市將具推升作用。基本金屬與大型基礎建設關連度高,在全球經濟景氣走緩下,看法相對中立。

�J豐全球關鍵資源基金經理人蕭若梅表示,原油、黃金去年漲勢,居商品市場之冠,原油供需吃緊,近期又因為伊朗情勢緊張,使紐約油價站上100美元大關,回復至去年5月來新高,美國計劃透過增加國內原油開採,降低進口,將有利原油公司獲利。

在原物料礦業部分,張靜宜分析,中國貨幣政策如由緊轉鬆,有利商品原物料表現,不過,歐洲需求疲弱,使得基本面雜訊較多。商品價格去年重挫,業者降低產能,預估今年第一季是產業調整期,若經濟數據回溫,將有利鐵礦砂、銅等原物料價格走勢。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出,總體經濟大幅衰退風險漸減,但不確定性仍高,組合依個股表現微幅調整,靜待大環境不利因素逐漸解除,短線上相對減碼礦業。

更多精彩內容,請見經濟日報每周六隨報發行之《基金周報》

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