金礦股彈升動能強勁 貴金屬加碼優選
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
歐債問題沒完沒了，原物料價格短線恐將持續高波動，基金業者建議減碼基本金屬，加碼貴金屬，預期原物料中長期可望受惠於貨幣寬鬆政策。
歐債危機持續延燒，加上投資人擔心中國經濟成長趨緩，最近原物料價格疲弱。不過，霸菱投顧指出，由於天然資源股價已低，而且今年美國經濟可望穩健成長，各國又繼續實施貨幣寬鬆政策，都將支撐股市及資源類股。
就長線來說，新興國家工業化及都市化將持續，成熟市場基礎建設的重建和再開發，都有利天然資源。天然資源公司在開採上也持續面臨挑戰，包括維持目前的生產水平，並且在地理、地質及地緣政治更具挑戰性的區域引入新供給來源，以滿足日益增加的需求。
不過，霸菱投顧認為，就短線而言，市場仍較易受到外來的衝擊，因此目前採取較防禦的投資，也就是減碼基本金屬，加碼貴金屬，但會根據股票評價，在適合時機增加對景氣循環較敏感的類股，像是基本金屬及石油服務等產業。金礦股最近大幅反彈。理柏統計，自今年5月16日反彈至6月11日止，國內已核備7檔黃金基金平均漲幅達12.28%，超跌後的彈升力道強勁。
天達投顧指出，金礦類股短期面臨季線壓力測試，但已逐步站穩月線之上。未來美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策將是重要觀察指標之一，如果Fed再祭出新一輪量化量鬆貨幣政策（QE3），預期在美元趨貶、金價看多之下，金礦股短暫盤整後的漲升動能仍強勁。
在能源方面，霸菱投顧預期，今年下半年原油價格應是大區間盤整，來自新興市場的需求強勁，應該可以抵消成熟國家的疲弱。此外中東政治緊張，也是正面支撐。
霸菱投顧目前較看好上游的能源公司，特別是整合油氣挖掘和生產的企業，另外，可以受惠於大型資本支出增加的石油服務公司也是選股重點。長期來說，油價應該可以維持在每桶85美元以上。在軟性商品方面，霸菱投顧說，目前庫存相對消費仍處於歷史低點，糧食及食用油價格將維持在相對高檔。
然而，由於北半球可能會出現豐收，糧食價格在今年下半年不排除有下跌風險。
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