淡季效應 黃金基金短線難有表現
【經濟日報╱簡威瑟】
黃金價格今年3月自每盎司1,700美元以上，連月修正跌破1,600美元，走弱趨勢似已成型。但根據統計，黃金及貴金屬股票基金在過去10年中，卻是下半年績效第2強的基金類型，緊追在印度基金之後。
豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，從黃金公司的季報可看出受擴大投資、開採成本提高與氣候影響，產能無法令市場驚艷，即便多數公司獲利年增率成長達3%至20%，但市場只反應了對產能的擔心，使黃金類股獲利與股價短期脫鉤。
但黃金公司預估產能將於第3季加速，獲利成長可期。評價面在所有商品類股中也最便宜，逢低承接風險有限，如經濟疲軟使美國第3季實施機率上升，也將對黃金價值有正面助益。
展望黃金短期表現，永豐環球趨勢資源基金經理人陳人壽認為，儘管第2季ETF及央行持續購買黃金，但受到印度珠寶業罷工影響，加上目前正值淡季降低需求，黃金價格短期仍將維持區間整理，將不易有表現。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾葛瑞森（Neil Gregson）則分析，由於下半年是黃金的傳統旺季，黃金金飾需求最大的印度在8月至9月的結婚季，對於金飾需求大增，可望提振國際金價回穩。
葛瑞森進一步指出，觀察1973年至今的金價走勢，可以發現黃金價格在8月至9月上漲的機率最高，達6成以上，黃金價格不易大幅走跌。
陳人壽也指出，近期歐債問題捲土重來，黃金可能成為避險工具選項，可觀察美國聯準會（Fed）6月例會，一旦公布QE3或其他量化寬鬆貨幣政策的話，預期金價短期才可能較有明顯表現空間。
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