中小型、能源股 有利可圖
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
希臘退出歐元區疑慮升高，重創市場信心。對景氣復甦敏感的原物料市場首當其衝，原油在周三跌破每桶90美元關卡，至89.9美元，創下去年10月21日以來新低價，白銀、銅5月以來也跌價逾1成。
投信業者分析，原油價格主要是美國每周石油庫存數據顯示庫存仍高居22年高位，且需求低迷。5月以來，原油價格已下跌-14.27%
摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森 (Neil Gregson)表示，目前景氣不足以支撐油價飆高，但若美國、中國經濟風險未升高，油價不至回落至2009年水準。他認為能源股仍具投資機會，而以能源探勘、開發的中小型股最具優勢。
葛瑞森舉例說，在非洲11國取得22個能源開發執照的石油煤氣探勘公司Ophir Energy，今、明年仍有22個油田開採計畫啟動，產量帶動未來營收與獲利增長，今年來這家公司漲勢明顯超越大型油股與油價。
葛瑞森分析，就中期角度，新興市場需求並無改變，伴隨新興市場領先指標觸底回升，加上資源股近期出現明顯折價，股價淨值比已降至2年來低點，下半年應有反彈空間可期。在各類資源股中，基本金屬因價、量處於相對低檔，未來有波段回升空間，股價可望從過度壓抑水準中適度恢復。
油價價格跌破90美元，匯豐全球關鍵資源基金經理人蕭若梅認為，90美元價位應有撐，但短期不可能大漲。除了希臘問題外，G8 希望穩定油價，美國和沙烏地阿拉伯大幅產油，使得油價短期會被壓抑，不過，能源類股是所有類股中最便宜的，投資價值仍在。此外，天然氣因價格便宜，出現替代性，反而出現投資良機。
黃金價格下跌，主要是因為希臘可能退出歐元區的擔憂，推動投資者買入美元避險，蕭若梅說，金價的兩大避險目的是通膨與貨幣，但目前全球並無嚴重的通膨問題，而現在有問題的貨幣是歐元，黃金因美元走強，反而造成金價被美元指數影響，而無避險效果。
蕭若梅認為，美國將在11月舉行大選，歐巴馬延長退稅機制，加上還未解決財政問題，可能還有許多問題在12月浮現，若稅收議題赤字無法解決，預期第4季美元可能會較弱，金價有機會走強。
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