需求未退潮 法人：黃金未來仍有夢
【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
根據統計，去年印度黃金總需求約占全球的23%來到933.4噸，較2010年減少7%。2011年中國的黃金消費量雖然排名第二，但卻是2011年全球黃金需求成長最快的國家，2011年需求量達769.8噸，較2010年成長20%，其中民間(包括珠寶與金幣、金條等需求)成長率更高達46%。德銀遠東DWS全球原物料能源基金經理人劉坤儒表示，由於中國民間的黃金需求強勁，預估中國可望在今年成為超越印度，成為全球最大黃金消費國。
根據世界黃金協會的統計，2011年全球黃金的需求，與去年相比增加0.4%，來到4067.1噸，創下1997年以來的新高；由於金價上漲，使得總價值增加29%，來到2055億美元，這也是首次突破2000億美元。
劉坤儒表示，雖然金價近期因歐元區各國財政部長原則同意對希臘進行第2輪紓困而稍獲舒緩，造成黃金的避險需求鬆動，不過由於各國央行仍將維持低利率政策，且亞洲市場對黃金的實體需求增加，以及中央銀行增加黃金外匯準備等推升黃金需求的因素仍在，預期黃金未來仍有上漲空間。
在正常的狀況下，貨幣通常能夠提供投資人實質正報酬，因而提高持有黃金的機會成本。不過目前由於歐美等已開發國家為刺激經濟成長而維持低利率政策，在通膨的效用下，使得許多國家的實質利率已經轉為負，降低貨幣的實質購買力，使得黃金變個更具投資與保值價值。
寶來期也表示，受到中國以及印度對黃金的需求，金價下方仍將受到逢低買盤的支撐，因此短期內，金價可能繼續在美元反彈的風險及亞洲買氣強勁的影響下呈現區間整理的走勢。但長期而言，由於通膨預期依然存在，而目前各主要經濟體利率水平仍然實際為負值，使得金價長期傾向樂觀的走勢保持不變。
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