金價起伏 淘金短線要耐震
【聯合晚報／記者嚴雅芳／台北報導】
元大期貨副理陳昱宏副理表示，金價上周遭遇重挫，在周三(2月29日)下跌將近5%，一度跌破1700美元的水位，創下三年來的最大單日跌幅。不過受到亞洲的實物需求為金價反彈帶來一定支持，再加上相對低位引發資金的重新回流，使得金價出現技術性的反彈，重新回到1700美元的上方。
陳昱宏表示，由於希臘債務議題暫告一個段落，而歐洲央行(ECB)的長期低利率操作亦已結束，因此市場焦點將轉向全球的經濟發展，在近期經濟數據好壞不一的態勢下，市場人氣恐呈現膠著狀態。根據Markit Economics最新公佈的歐洲各國製造業採購經理人(PMI)指數，數據與市場預期接近，並顯示歐洲地區製造業不是萎縮就是處在萎縮與擴張的邊緣；近期呈現復甦良好的美國則低於前值，但仍未於擴張分水嶺的50之上；而深受全球期待的中國，雖然其表現較前值為高，但卻位於50之下。各國表現分歧的數據或許透露出，當前經濟發展仍舊處於不穩定的狀態，使得市場冒險情緒受到壓抑。
另外，由於ECB擔心銀行業變得太過於依賴低廉的資金供給，且美國聯準會(Fed)主席伯南克也未暗示第三輪量化寬鬆的可能性，引發市場臆測各國央行可能已完成寬鬆貨幣政策，亦打壓短期內的金價預期。陳昱宏表示，不過由於全球央行大灑鈔票，低利率仍將持續，而近期由於中東危機所引發油價的節節高升，增大了通膨預期，最後加上央行的購買和新興市場的需求，抵銷了失去央行流動性供應的風險，長期而言金價走勢依然樂觀。最後觀察可以反映市場氣氛的風險逆轉指標(RR)，可以發現最近一個月的一個星期/delta值為0.25的黃金期權RR，呈現大幅震盪的局面，而三個月期的RR則持續位於0以上，顯示出目前金市有短期震盪而長期偏多的傾向，其數據並與國際情勢相一致，因此陳昱宏建議，短期內投資人可酌量區間操作，並嚴守風險控管為宜。
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