天然資源基金 錢景亮
【經濟日報╱記者何佩儒、李娟萍／台北報導】
中東地緣政治風險增溫，帶動國際油價2月以來明顯走強，紐約原油及布蘭特原油雙雙來到九個月來的高價。投信業者認為，隨著全球風險偏好回升，VIX指數下降至20以下，加上貨幣環境寬鬆，投資人可留意天然資源相關投資機會。
寶來商品指數期貨信託基金經理人潘昶安表示，歐債危機雖對全球經濟造成衝擊，但歐洲石油消費量占全球石油消費量比重，已由2004年的20%左右，一路跌到今年的16%上下，只要今年全球經濟不致演變為全面性的經濟衰退，預料全球原油需求仍將維持正成長。
此外，OPEC日前宣布今年產量上限將維持在每日3,000萬桶，相對於去年底3,069萬桶的產量，顯示OPEC將有小幅減產。根據EIA調查，2011年全球原油已呈現供不應求，今年OPEC產能上限控管，將造成OECD庫存加速下滑，增加油價上漲空間。
潘昶安指出，除供需因素外，地緣政治與美元走勢，可望為油價再添柴火。在地緣政治方面，伊朗情勢日益緊張，以伊衝突機率升高。一旦以伊爆發軍事衝突，油價勢必突破每桶125美元到150美元；若伊朗封鎖吞吐量高達每日1,500萬桶的荷姆茲海峽超過一周以上，油價可望飆高至每桶150美元的歷史新高。
摩根環球天然資源基金經理人亨德森（Ian Henderson）指出，目前市場對油價看法樂觀，因為油價與全球央行維持寬鬆貨幣政策脫不了關係，在歐債風險逐步化解，以及美國聯準會重申保持低利率政策不變，增添油價上漲力道。
國際能源署預估今年原油日需求量將增加80萬桶至8,990萬桶，OPEC也在最新報告中指出，2015年全球每日原油消費量將達9,290萬桶，較先前預估量調高190萬桶，預期油價將維持高檔不墜。亨德森分析，由於開採石油成本愈墊愈高，實質需求又未見下降，油價長線上漲本錢十足。
彭博資訊統計，2月以來紐約輕原油價格上漲4.83%，同期MSCI世界能源指數漲幅也有4.25%，部分天然資源基金績效表現更勝油價及能源指數報酬。
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