天然資源基金 蓄勢待發

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

全球經濟前景堪慮，原油價格一路走低，從今年高點至今已下跌逾2成，但摩根大通等券商仍看多下半年油價，高盛更預估，大宗商品近期的跌勢已接近尾聲，法人認為，若油價擺脫頹勢，俄羅斯、天然資源基金蓄勢待發。

滙豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海弗爾（Douglas Helfer）說，受到歐洲經濟走弱影響，全球原油在第1季開始供過於求，第2季通常為美國原油庫存上升時期，導致油價動能轉淡；而本次受到景氣轉弱影響，今年的庫存上升速度較以往還快，為影響油價短期動能的原因之一。

ING投信指出，近期可留意OPEC（石油輸出國家組織）將於14日舉行的會議，因為目前布蘭特油價已達沙烏地等國的目標價（每桶100美元以下），油價受制於全球經濟疲弱基本面不佳，但OPEC會議將提升短期油價走高的機率。

況且油價即將進入旺季，滙豐全球關鍵資源基金經理人蕭若梅說，第3季將進入用油旺季，加上閒置產能因第2季沙烏地阿拉伯增產而大量消耗，預期對油價將有支撐。

復華全球原物料基金經理人呂丹嵐指出，近期市場回歸基本面的供需狀況，油價逐漸反映了經濟不足以大幅度推升油價的現實，目前西德州及布蘭特原油價格都已來到相對低檔，而且商品市場的投機性放空部位多已來到相對低檔，未來資源相關的商品價格反彈可期。

宏利投信投資策略部鄭安佑協理指出，由於能源或原物料類股屬於攻擊性部位，建議積極型的投資人，若油價偏低時，可以適度逢低進場布局，但由於這類資產波動較高，占投資人的整體投資組合比例宜以一至兩成為限。

與油價連動性高的俄羅斯將跟著受惠，道格拉斯說，俄股市目前價值便宜，是景氣上行時合宜的投資標的。

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