能源、金礦 今年不可或缺配置重點
【經濟日報╱記者 張瀞文】
2011年，代表18種原物料的商品研究局（CRB）指數全年下跌8.3%，但油、金依舊以8.1%、11.1%的漲幅收紅。基金業者認為，低利率不變，美元長期趨貶，資金充沛，油金仍是今年不可或缺的關鍵戰略配置。
中東政治情勢不穩定，激勵2012年油、金開春就展現不凡氣勢，雙雙走揚，能源股與金礦股同步沾光。在油價方面，由於供給面受衝擊的不確定性令人憂心，高盛預估，2012年原油價格為每桶120美元。
至於金價，雖然目前市場專家對金價今年走勢看法分歧，但包括摩根士丹利、巴克萊等，仍預估均價可望達到每盎司1,850至2,200美元。
天達環球能源基金經理人麥萊斯（Mark Lacey）表示，2012年能源市場主要的風險仍來自於歐債問題，一旦拖累全球經濟成長，將使能源投資前景蒙上一層陰影。
不過，就供需基本面來看，預期2012年全球經濟溫和成長，全球原油需求年增率將達1%，但石油輸出國組織（OPEC）備用產能有限，預期今年油價仍可能高檔整理。
油價高高掛，麥萊斯看好能源股的投資價值。他指出，以能源股目前良好的財務結構評價，投資價值顯然低估，若與金融海嘯後2009年3月低點時期比較，現在反而提供更好的進場布局良機，尤其看好美國、加拿大與英國的探勘生產公司，以及加拿大整合型類股。
在黃金方面，天達投顧指出，央行買盤仍將是支撐金價長多的重要來源，且只要維持在高檔整理，就有助金礦公司獲利水準，尤其2011年不少金礦公司開始調升股利率，顯示樂觀看待金礦產業前景，將持續創造更多現金流量。
愛德蒙得洛希爾環球黃金基金經理人艾曼紐（Emmanuel Painchault）表示，企業現金不虞匱乏，金礦產業內的整併腳步將加速，擁有豐富礦脈、極具成長潛力的中小型金礦股將是主要受惠者。
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