大中華基金 資金動能看旺
【經濟日報╱記者王奐敏/台北報導】
2013年陸股受到理財商品氾濫致排擠股市資金、以及市場流動性趨緊等二大因素壓抑,上證指數呈現區間整理,表現幾乎在國際主要市場墊底。展望2014年,干擾陸股的兩大因素可望化解,加上目前證監會正積極推動養老金、保險金、QFII、RQFII等各類境內外資金投資大陸資本市場,將可營造豐沛的資金動能,大中華基金今年漲升行情可期。
台新中國精選中小基金經理人翁智信指出,由於中國地方政府債務金額不透明,且官方在去年屢次祭出資金緊縮政策,影響市場流動性,引發市場對於債務龐大的金額有過多的揣測,導致陸股去年表現不佳。
不過,中國大陸審計署在去年底罕見地主動公布債務審計結果,至2013年6月底止,壞帳金額最多不過是4.5兆人民幣左右,占中國整體國內生產毛額(GDP)比例極低,且這些債務結構轉佳,投放到基礎建設的金額逐漸下降,不致因借貸的產業過度集中化而回收困難。
在債務透明化下,大大地提振市場投資信心。
翁智信表示,資金在近幾年甚少流入陸股,另一個主因是金融業理財商品泛濫。
由於銀行業競相推出號稱年化報酬率可達8%的投資工具,對陸股造成資金排擠效應。
不過,由於陸股在2014年投資氣氛轉趨樂觀,一旦股市報酬率超越理財商品,將吸引這些龐大的理財商品重回陸股。陸股中長線看俏,建議投資人可等待第1季末至第2季初利空出盡、股市落底後,逢低中長線布局。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示,今年為大陸經濟改革年,儘管短期內總需求未必成長,但在結構改善過程中,仍可關注改革主題及產業轉型升級機會。
對於新興產業、民營優質成長企業而言,將在市場化改革的進程中受益。
日盛中國內需動力基金經理人李忠翰表示,地方債風險目前尚屬可控制,今年仍看好陸股走勢,但因近期IPO陸續核准放行,指數震盪難免,建議採分批方式布局。
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