基金特蒐／安聯全球收益成長 績優
安聯全球收益成長基金經理人卡斯（Justin Kass）表示，美國聯準會（Fed）這波升息暫告段落，但市場仍需時間消化政策。全球金融市場震盪難免，多元布局不同資產、風格與地區，才是對抗波動的較佳投資策略。
安聯全球收益成長基金是一檔全球平衡型基金，去年2月引進，由卡斯、余玉書（Michael Yee）、歐戴維（David Oberto）、透納（Ethan Turner）共同擔任基金經理人。他們也操盤安聯收益成長基金，這是國人最愛的共同基金，只布局美國資產，但安聯全球收益成長基金則擴大投資範圍，也尋找美國以外的投資標的，今年以來上漲約6%，略高於安聯收益成長基金。
到3月底，安聯全球收益成長基金的北美比重達65.2%最高，其次是歐洲的18.4%、亞洲的一成多；產業以資訊科技股達19.1%最高，其次為非核心消費股的16.7%，其他如工業、金融和通訊服務股比重也都各超過一成。
卡斯分析，安聯全球收益成長基金投資全球各類資產，主要是著眼於歷年來全球各資產的表現差異可能很大，足以顯現分散配置的重要。各區域間表現強弱，也會隨著景氣循環而輪動。此外，根據統計，過去五年內較大首次公開發行（IPO）多半為非美企業，這也提供長期潛在投資機會。
就資產類別的分布來看，基金的股票比重達40.3%，其次是非投資等級債的26.6%、投資等級債的16.7%、可轉債的12.8%。
債券配置主要集中在B~BBB等級債，比重超過36%。如果選擇美元穩定月收級別，半年來的年化配息率介於7.59~7.85%。
面對今年仍充滿不確定因素的環境，卡斯認為，首先，以大型企業為優先，主要是考量第1季美歐發生的銀行事件。儘管政府很快介入，但整個借貸市場仍會受到影響，又以中小企業首當其衝，面臨借貸成本上升的挑戰。
其次，關注企業長期獲利成長動能，偏愛現金流穩健、較不畏景氣起伏的企業。另外，還要善用可轉債，搭配非投資等級與投資等級債券等其他資產，以強化下檔風險。
卡斯以具備破壞式創新等成長性資產等為例，這類資產具備長期成長動能，被視為是對抗通貨膨脹的良好選擇。另一方面，考量市場波動較大，以及短時間通膨壓力不易降溫對於消費力的後續可能影響，卡斯也同時掌握全球各類收益資產。
受到2020年疫情後寬鬆政策的大量熱錢影響，投資風格明顯快速輪動，流動性急漲與急縮，都讓市場風格快速變動，操盤更為不易。安聯全球收益成長基金以美國資產為主、其他市場為輔的全球收益成長策略，借重股票風格均衡化、掌握輪動機會，更顯重要。
展望後市，卡斯認為，在企業獲利的觸底階段，預料金融市場仍將較為震盪。但從過往經驗來看，當經濟並未大幅衰退、臨近政策周期轉捩點時，也多是切入長線成長主軸的甜蜜點。如果結合收益及成長策略，以股債兼備的多重資產策略，保有參與市場行情的機會，更可能在今年的大環境中勝出。
操作心法
●追求長期股息與債息
安聯全球收益成長基金結合相關係數較低的資產，加上拉高投資等級債的比重，提高投資組合平均信評，以追求有效降低投資組合波動。基金透過多元配置高成長動能資產及收益資產，以達成獲取長期股息及債息收益的目標。（張瀞文）
投資小叮嚀
●市場震盪時逢低進場
今年全球經濟及金融市場面臨很多不確定因素，資金流動快速，各類資產同樣快速輪動。即使採取多元布局全球各類資產，也難以避免資產價格波動。
●領息投資人不必頻繁進出
研究顯示，債券長期報酬率主要來自於收益。對只求穩穩收息的收益型投資人來說，與其花費心神去追逐快速資金流動，不如透過資產、風格與地區分散投資。（張瀞文）
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