凱基全球資源債券基金 開募
【經濟日報╱蔡穎青／撰稿】
全球人口已經突破70億大關，但是資源卻是越來越稀少，因此資源價格長期上漲已是趨勢，有鑑於此，凱基投信推出凱基全球資源債券基金，於今（28）日展開募集，上限為新台幣100億元，是國內首檔鎖定在資源國家主權債及從事資源相關企業債券的基金，經理人溫成德說，將找尋具低違約率、債息佳及具升值潛力的資源債券為基金投資標的。
國內油電雙漲議題炒得沸沸揚揚，連帶民生物質也跟著飆漲，如何抗通膨將是重要課題。民眾不想讓錢變薄唯一的作法就是投資理財，而在投資工具中，房地產因金額高，介入門檻高，至於股票市場，波動起伏較大，並不是每位投資人都能接受。反觀債券，不但有配息優勢，且債券波動相對穩定，因此在震盪的投資環境中，債券投資格外受到投資人青睞。
投資等級資源債券 獲青睞
近期歐債問題衝擊市場整體環境，也帶動投資人風險意識抬頭，加上各國政府持續透過寬鬆貨幣政策救市態度不變，因此低利環境下，更是有利於債券投資盛行，具有較高信評的投資等級債券更獲得青睞。
由於資源企業在資源需求旺盛下，帶動企業營收成長亮麗。根據S&P違約率預估，1981~2011年能源及天然資源產業的平均違約率為1.71％，相對其他產業低，相對於休閒娛樂及電信產業的3.62％及2.99％低，因此資源相關債券倒債風險相對其他產業低。
這些資源國家的特色就是有鐵礦砂、石油、天然氣、玉米、小麥等大宗原物料，豐富的天然資源做後盾，持續幫資源國家獲利。
不僅如此，許多資源企業都是屬於政府機關扶植的大型寡占事業，如俄國的天然氣公司，在政府支持下財務體質健全，且輸出至全球，獲利豐厚。
平均債息 優於其他產業
資源債券除了違約低外，較高的債息是吸引資金持續進駐關鍵。溫成德指出，以資源國家主權債來看，包含巴西、墨西哥及俄羅斯等國家，平均存續期間5~7年的主權債債息收入在5％以上，而統計美林全球大型公司債指數，資源相關企業平均債息比其他產業高出約1％。
統計2007年至2012年5月18日債券走勢來看，以摩根大通指數包含巴西、澳洲、墨西哥、俄羅斯、馬來西亞及泰國所組成的資源國家主權債券，期間雖然經歷了金融危機及歐債風暴，但報酬率仍達54.69％，表現明顯優於其他債券。
溫成德分析，希臘退出歐元區、西班牙還債、及6月中旬希臘、法國的國會改選，加上明年德國大選，歐洲的政治風險將大於實質風險，不論是何種救市政策，短期間也不易改變歐洲數十年累積的財政結構，因此在此時不確定的環境下，選擇資源債券將是對抗市場震盪的投資選擇。
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