首檔 BB 級債基金來了

2024-03-12 00:21:40經濟日報記者楊淨淳／台北報導

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目前整體金融環境維持溫和緊縮基調，面對波動環境，富蘭克林華美投信推出富蘭克林華美優選非投資等級債券基金，為台灣第一檔聚焦於BB級債券的基金，將於18日起募集。法人表示，預期今年中或之後聯準會降息公布，BB級債殖利率將進一步下降，想降低波動、增加收益的投資人可納入投資組合。

富蘭克林華美優選非投資等級債券基金主要訴求投資於雙B（BB級）債券類別上，截至2月底止，BB級名目利率達6.8%左右，實質利率達6.4%，而BB級平均違約率僅0.4%，為近20年來平均，相對B級3.2%與CC級以下8.8%違約率偏低，且債券殖利率又勝過投資等級以上債券種類，是現階段市況中值得納入資產配置的產品之一。

根據Bloomberg回測近十年來ICE債券指數表現，若在任何一個月底進場，並持有三年的各債種正報酬機率，BB級債券繳出正報酬表現機率達99%，更勝BBB級的82%，以及B級與CCC級以下債券的93%與85%；而若檢視持有三年的最大虧損幅度，BB級債券跌幅僅有0.4%，跌幅甚至低於BBB級債券的11.7％。

富蘭克林華美優選非投資等級債券基金擬任基金經理人余冠廷指出，由於BBB級債券為投資等級債券，大多都為長天期債券，因此雖然有累積利息，但因為對利率較為敏感，在債市下跌時跌幅也會較大。展望後市，預期今年中或之後聯準會降息公布，BB級債殖利率將進一步下降，創造更多的資本利得機會，主要是與其存續期相似的中短期公債殖利率會快速回落，同時隨著市場資金面舒緩、景氣壓力降低，信用利差有望保持穩定。

該基金聚焦於最具流通性的美元計價債券市場，布局區域多為美國與已開發國家，在信用評等方面，除了投資機構的信評之外，還會再納入信評展望來做標的之篩選，將會剔除掉被評為兩年內可能會降評的「負向」信評展望，只聚焦於「正向」與「穩定」，為投資組合多一層保護。

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