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首檔 BB 級債基金 來了

2024-03-12 00:21:40經濟日報 記者楊淨淳/台北報導

目前整體金融環境維持溫和緊縮基調,面對波動環境,富蘭克林華美投信推出富蘭克林華美優選非投資等級債券基金,為台灣第一檔聚焦於BB級債券的基金,將於18日起募集。法人表示,預期今年中或之後聯準會降息公布,BB級債殖利率將進一步下降,想降低波動、增加收益的投資人可納入投資組合。

富蘭克林華美優選非投資等級債券基金主要訴求投資於雙B(BB級)債券類別上,截至2月底止,BB級名目利率達6.8%左右,實質利率達6.4%,而BB級平均違約率僅0.4%,為近20年來平均,相對B級3.2%與CC級以下8.8%違約率偏低,且債券殖利率又勝過投資等級以上債券種類,是現階段市況中值得納入資產配置的產品之一。

根據Bloomberg回測近十年來ICE債券指數表現,若在任何一個月底進場,並持有三年的各債種正報酬機率,BB級債券繳出正報酬表現機率達99%,更勝BBB級的82%,以及B級與CCC級以下債券的93%與85%;而若檢視持有三年的最大虧損幅度,BB級債券跌幅僅有0.4%,跌幅甚至低於BBB級債券的11.7%。

富蘭克林華美優選非投資等級債券基金擬任基金經理人余冠廷指出,由於BBB級債券為投資等級債券,大多都為長天期債券,因此雖然有累積利息,但因為對利率較為敏感,在債市下跌時跌幅也會較大。展望後市,預期今年中或之後聯準會降息公布,BB級債殖利率將進一步下降,創造更多的資本利得機會,主要是與其存續期相似的中短期公債殖利率會快速回落,同時隨著市場資金面舒緩、景氣壓力降低,信用利差有望保持穩定。

該基金聚焦於最具流通性的美元計價債券市場,布局區域多為美國與已開發國家,在信用評等方面,除了投資機構的信評之外,還會再納入信評展望來做標的之篩選,將會剔除掉被評為兩年內可能會降評的「負向」信評展望,只聚焦於「正向」與「穩定」,為投資組合多一層保護。

債券殖利率投資等級債

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