瑞銀下調銅目標價
由於交易所庫存下降及主要礦業公司下修供應指引，國際銅價近日回升至8,000美元左右，但仍比3月峰值低超25%。為反映需求疲軟，瑞銀財富管理投資下調未來四個季度銅價目標各500美元，但結構性因素預期仍有望推動價格在明年9月上探10,000美元。
瑞銀財富管理投資表示，中國7月財新製造業採購經理指數（PMI）比上月下滑1.3個百分點至50.4，反映了封控措施和電力短缺的影響。另外，能源價格飆升可能導致歐洲明年初仍然面對經濟收縮問題，這對銅需求產生更大的影響。
由於今、明年全球銅需求增長3.1%及3.3%的預測存在變數，因此瑞銀將今年12月、明年3、6及9月銅價目標分別下調至9,000、9,500、9,500及10,000美元。
以下因素令價格走勢保持上行：首先，中國大陸冶鍊廠活動料將回升，這應支撐銅的需求。其次，根據礦業公司最近公布的生產指引，未來六個月銅供應可能令人失望。第三，全球交易所的銅庫存比五年均值下降57%，至僅20.8萬噸。
至於通膨議題，亞洲通膨或跟隨美國見頂，美國消費者價格壓力有放緩跡象，生產者價格和採購經理調查也顯示類似趨勢。瑞銀認為，美國通膨壓力已經見頂，8月總體消費者物價指數（CPI）料將再次環比下降，但明年上半年仍可能遠高於聯準會目標，亞洲地區通膨調降仍將跟隨美國走勢。
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